平安健康(01833)上半年扭亏为盈 中信里昂看好F端业务复苏 维持“跑赢大市”评级

智通财经APP获悉，平安健康(01833)发布2024年中期业绩，该集团期内取得收入20.93亿元(人民币，下同)；毛利6.74亿元；股东应占溢利5664.8万元，上年同期股东应占亏损2.45亿元，同比扭亏为盈。尽管公司股价短期内出现波动，但长期来看，其投资价值依然受到市场的认可和看好。近日中信里昂发布研报称，平安健康2024年上半年扭亏为盈，超出市场预期，维持“跑赢大市”评级，目标价维持在14.70港元不变。

报告期内，平安健康战略业务稳健增长，F端(即综合金融客户)及B端(即企业客户)战略业务收入同比增长19.7%。其中，上半年，F端收入及用户数双增长、付费用户数约1480万，同比增长约7%，收入11.2亿元，同比增长3.4%。B端方面，公司持续提升“易企健康”旗下“健管+”与“体检+”的企业健康管理产品体系建设，取得收入7.13亿元，同比增长58.8%，服务的企业客户数亦快速增长。截至报告期末，累计服务的企业客户数达1748家，较去年同期增长46%。中信里昂指出，平安健康B端业务收入继续大幅增长58.8%，表明企业健康管理市场存在巨大市场机遇。

与此同时，报告期内公司人效、费效大幅提升。通过不断优化资源和人员配置，加强投产管控，并通过信息化、数字化及AI赋能等方式持续提高运营效率，公司费用投入大幅下降。其中，取得管理费用3.95亿元，下降3.62亿元，同比下降47.8%；取得销售及营销费用3.67亿元，下降8360万元，同比下降18.6%。

值得注意的是，当下中国社会的老龄化已步入快速发展阶段，百姓的多元化养老与健康管理意识也在变革、更新、升级换代，市场对医疗养老需求不断提高。在本次半年报中，平安健康首次新增披露养老服务模块，与医疗服务、健康服务并列为三大分部。从上半年收入来看，占比最高的医疗服务收入10.63亿元，同比增长3%；健康服务收入9.83亿元，同比下降16.3%；养老服务收入4731万元，同比增长204.8%。

此外，平安健康报告期内家医会员权益用户数超1400万人，年人均使用频次超4次，较2023年末提升8%，主动服务覆盖率达100%。报告期内，平安健康持续深化医、住、护、乐等场景服务体系建设，赋能平安集团主业，优化客户体验。截至2024年3月末，使用了平安集团医疗养老生态圈服务的平安集团个人综合金融客户，其客均合同数、客均AUM分别为其他个人客户的1.6倍、3.6倍。