高利率环境下土耳其8月通胀大幅下降 但经济放缓风险增加

具体来看，教育费用涨幅最大，其次是住房;食品和非酒精饮料价格环比下跌，但同比上涨44.9%。剔除能源和食品等不稳定项目的核心通胀率则下降了近10个百分点，同比涨幅略低于52%。

尽管数据显示，高利率正开始抑制土耳其居高不下的通胀率，但最新的通胀数据仍是土耳其央行目标的十倍以上。8月通胀率下降的部分原因也是由于基数效应。

土耳其官员们的目标是在今年年底将通胀率降至38%。不过，大多数经济学家认为通胀率在年底时将接近42%，这是土耳其央行预测区间的上限。土耳其央行还高度关注环比通胀数据，该数据从7月的3.23%降至8月的2.47%，略高于经济学家的预期。

为抑制通胀，土耳其央行自2023年6月开始连续加息，将基准利率从8.5%一路上调至50%。在借贷成本上升的影响下，尽管通胀率有所下降，但经季节性和日历因素调整后的土耳其第二季度GDP环比增长0.1%，低于上一季度1.4%的增幅。

土耳其央行上月表示，初步指标显示，在利率上升的背景下，第三季度土耳其国内需求正在降温。限制性货币政策正在打击一些制造业，尤其是纺织业。代表服装制造商的主要商人最近抱怨海外需求疲软、高通胀和融资不足。

土耳其财政部长Mehmet Simsek自去年上任以来一直在监督借贷成本的急剧上升，他期望努力控制通胀的同时又不把经济推入深度衰退。高盛经济学家在周一数据发布前的一份报告中说，土耳其经济活动的放缓可能会在今年下半年更为明显。经济学家们表示，需求减弱将有助于降低通胀压力，但也“增加了政策逆转的风险，这是我们预测的主要风险”。

Koc University经济学教授Selva Demiralp表示，土耳其央行要在经济不进一步放缓的情况下在2025年底前实现14%的通胀目标将会很困难。她预计，到今年年底，土耳其通胀率为45%，12个月后的通胀率为33%。

国际货币基金组织(IMF)上周表示，土耳其需要紧缩的财政政策来为高利率提供补充。IMF在对土耳其经济的评估中表示：“财政、货币和收入政策都需要共同努力。尽管收紧政策会给经济增长带来短期成本，但快速的反通胀更有可能是持续的，并将加强中期增长和金融稳定。”

土耳其家庭和企业认为，未来12个月的物价将高于政策制定者的预期。这对土耳其央行来说是一个挑战。该央行表示：“通胀预期继续对通胀前景构成上行风险。”