富达国际：对科技行业今年余下时间的表现持乐观看法

智通财经APP获悉，富达国际投资总监Radhika Surie表示，科技股近期经历动荡受两大因素影响。首先从宏观角度，市场担忧消费者活动包括对旅游及耐用品支出需求疲软。此外，经济数据低迷预示工业下行周期，部分科技行业面临风险。其次，各界对于人工智能(AI)基础建设的投资回报存在争议，因尚未在创造收入或成本效率方面看到其实质好处。这引发各界考虑是否对AI过度投资及其持续性，导致科技行业、半导体和硬体领域等对周期性敏感程度高，波动性亦随之增加。随着科技企业的估值变得更吸引，并购活动或会更趋活跃，不确定性及波动性同时提供投资契机。富达国际对科技行业今年余下时间的表现持乐观看法。

尽管AI尚未能为企业创造收入的问题仍在，富达国际认为，AI仍是带动市场走势的重要因素。投资AI主题的其中一个方法，是透过投资当中处于有利位置且有能力长期持续获利的企业，例如云端服务供应商、软件和IT服务公司中不乏这类企业，不过在半导体和硬件方面具吸引力的选择相对较少。目前市场过度着眼于AI基建发展，忽略需放眼未来的发展潜力。

人工智能基建需求庞大，仅AI数据中心的发展已带动半导体及硬件需求呈几何级增长。市场意识到此利好因素，但硬件及半导体投资属周期性，不应妄断此趋势可持续高速发展。目前巨大的硬件需求，主要来自长期为客户提供基建的云端服务公司，当中跨国大企业忧担如无法提供足够的AI云端运算能力，将失去市场领导地位。部分人工智能基建依靠外部资本，通常为高杠杆的融资。

富达国际指，从风险回报的角度，AI硬件及半导体企业股票不太吸引，反观AI相关的服务及软件企业，因企业普遍采用AI服务及软件的发展需时，目前此潜在利好因素并未于市场反映。长线而言，当企业客户相继将工作建载于AI云端运算平台，将为云端服务供应商每年带来持续的收入。当软件公司为客户提供AI应用软件，IT服务公司协助客户采用AI，将可为这两类企业创造收入。

市场普遍预期今年余下时间，市场将充满挑战。对于主动型投资者而言，这或是个入市良机。回顾2024年上半年，市场由AI主题主导，升幅集中于小量股票当中。进入下半年，消费及工业活动的不确定性，对企业在资讯科技方面的投资，及消费于电子产品方面的开支也构成一定压力。

富达看好科技行业的多元性，因该行业涵盖多样化的选择，以致在不同市场及环境，也可发掘到投资机会。例如，即使面对经济前景存在不确定性，用户忠诚度高并拥经常性收入的高质素软件公司可展现韧性；电玩企业具独特的驱动因素，受大市影响度较低。此外，即使处于经济下行周期，为改善盈利及现金流的企业重组，也提供投资机遇。