野村：ASM太平洋(00522)收购机遇挑战并存 续“中性”评级

智通财经APP获悉，野村发表报告称，ASM太平洋(00522)的并购举动将带来机遇与挑战，维持目标价115元及评级“中性”。ASM太平洋上周宣布，收购2间设备供应商TEL NEXX及AMICRA。

野村认为，收购AMICRA的代价应该较收购TEL NEXX的小。ASM太平洋预计，NEXX及AMICRA将带来后端业务约10%，即总收入5%的贡献。野村相信，NEXX及AMICRA可分别带来约6000-7000万美元销售及约5000万美元收入，共约1.1亿美元额外收入。NEXX及AMICRA的毛利率分别为40%及约35%水平，虽然ASM太平洋预计收购后将会拉低其后端业务0.5个百分点，但因仍高于整体毛利率，所以并不担心。

野村认为，AMICRA目标为小众市场，有良好的增长潜力，不过，NEXX则可能是一个挑战。该行解释，NEXX的主要市场在中国，但因为其技术有限，所以市占率一直减少。野村相信，ASM太平洋收购NEXX的原因主要是NEXX的主要客户与ASM半后端业务最重要的外包半导体封装测试(OSAT)客户相同。