边缘AI带来新机遇 Arm(ARM.US)获大摩列为大盘股首选

智通财经APP获悉，摩根士丹利将Arm(ARM.US)列为其新的大盘股首选，理由是移动市场复苏、新的边缘人工智能机会以及由此带来的版税增长。该行维持了其“增持”评级和175美元的目标价。

以Lee Simpson为首的分析师表示，在苹果(AAPL.US)周一发布iPhone 16，并在A18处理器中使用Arm v9架构之后，这家英国公司仍然是他们在新兴的边缘人工智能机会上的首选股。

分析师预计，移动业务将率先带动增长，其次是基础设施和汽车业务。

分析师认为，Arm是向边缘人工智能转型的重要组成部分。Arm版税的增长是由移动市场推动的(2024-27财年复合年增长率为35%)，汽车业务的中期势头强劲，基础设施领域稳健增长。分析师预计，v9架构的使用越来越多，加上向更多定制芯片工作的转变，将成为移动业务增长的一个特征。

Simpson及其团队还指出，iPhone 16的发布表明该设备使用了基于Arm的A系列处理器(A18)。他们认为这可能是一个基于Arm v9的内核，可能使用了CPU扩展，在CPU、NPU和GPU之间实现了更大的资源平衡。

此外，大摩分析师团队表示，Arm是芯片IP的全球领导者，但作为人工智能的受益者，该公司经常被忽视。摩根士丹利认为Arm不仅会在移动CPU领域受益，在未来两到三年内，越来越多地使用定制芯片也将成为Arm版税增长的强大推动力(包括转向更高的版税费率)。

分析师团队表示，定制芯片版税的驱动因素已经来自云人工智能(初始数量)，但这将很快在很大程度上转向移动设备(从2025年第四财季开始)。

ARM可谓是最重要的芯片公司之一，它出售全球几乎所有智能手机移动端芯片最核心指令集架构的许可证，ARM架构集中应用于智能手机领域，但现在ARM架构出现在电脑以及AI服务器芯片领域的频率同样越来越高，英伟达自研的Grace CPU正是基于ARM架构，亚马逊的自研数据中心Graviton服务器处理器同样采用ARM架构，微软最新推出的自研定制化AI芯片Azure Cobalt 100这款一服务器CPU同样基于ARM架构打造，专门设计用于在微软Azure云服务器上运行云计算工作负载。因此，乘着这股全球AI投资热潮，ARM股价自今年以来涨幅高达70%。