广发证券：制造业8月PMI环比略降 景气度小幅回落 等待基本面变化

智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，8月制造业采购经理指数(PMI)为49.1%，较上月下降0.3个百分点，制造业景气度小幅回落。从分类指数看，生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点，经济仍呈放缓特征，建议等待基本面信号。船舶、轨交和传统能源装备等上游类资产供给格局优异、需求温和复苏;工程机械和海外消费品制造业，以及底部的通用自动化国内需求有望底部企稳，海外带动增量。

市场表现分析：根据Wind数据，本期(9月2日-9月6日)机械行业指数(中信)下跌2.89%，沪深300指数下跌2.71%，创业板指下跌2.68%。

8月PMI环比下降0.3个百分点。根据国家统计局8月31日公布的数据，8月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.1%，较上月下降0.3个百分点，制造业景气度小幅回落。从企业规模看，大型企业PMI为50.4%，比上月下降0.1个百分点，仍高于临界点;中、小型企业PMI分别为48.7%和46.4%，比上月下降0.7和0.3个百分点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点，经济仍呈放缓特征，建议等待基本面信号。

机械动态变化：根据中国人民银行数据，7月末，广义货币(M2)余额303.31万亿元，同比增长6.3%。狭义货币(M1)余额63.23万亿元，同比下降6.6%。流通中货币(M0)余额11.88万亿元，同比增长12%。前七个月净投放现金5396亿元。

机械行业观点：(1)供给格局优异、需求温和复苏的资产：船舶、轨交和传统能源装备等上游类资产。(2)国内需求有望底部企稳，海外带动增量的领域：重点布局工程机械和海外消费品制造业，以及底部的通用自动化。(3)短周期景气度有变化，产业端发生重大变化的领域，布局半导体设备、3C产业链、人形机器人等。

建议关注：广发证券给出2024年机械行业下半年投资所围绕的几条核心主线：

(1)等待周期复苏的品种：重点推荐工程机械-三一重工(600031.SH)、徐工机械(000425.SZ)、中联重科(000157.SZ)、柳工(000528.SZ)、恒立液压(601100.SH)、浙江鼎力(603338.SH);建议关注山推股份(000680.SZ);通用自动化-推荐安徽合力(600761.SH)、杭叉集团(603298.SH)、汇川技术(300124.SZ)(和电新组联合覆盖)、柏楚电子(688188.SH)、杭氧股份(002439.SZ)、伊之密(300415.SZ)、海天精工(601882.SH)、纽威数控(688697.SH)，建议关注海天国际(01882);出口产业链-推荐巨星科技(002444.SZ)、泉峰控股(02285)、宏华数科(688789.SH)、杰克股份(603337.SH)、米奥会展(300795.SZ)(和商社组联合覆盖)等。

(2)供给格局优异，周期向上资产：推荐中国船舶(600150.SH)、中国动力(600482.SH)(和军工组联合覆盖)、中集集团(000039.SZ)、中海油服(600583.SH)，杰瑞股份(002353.SZ)，海油发展(600968.SH)，纽威股份(603699.SH)，耐普矿机(300818.SZ)，中国中车(601766.SH)、时代电气(688187.SH)。

(3)成长型资产：建议关注3C产业链-赛腾股份(603283.SH)、鼎泰高科(301377.SZ)、联赢激光(688518.SH)等;半导体设备中微公司(688012.SH)、华峰测控(688200.SH)等;人形机器人板块关注绿的谐波(688017.SH)、鸣志电器(603728.SH)、北特科技(603009.SH)、五洲新春(603667.SH)等。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动;原材料价格上升压制企业盈利能力;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。