花旗：下调比亚迪(01211)目标价至75.9元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，花旗发表报告，预期比亚迪(01211)的新能源汽车净补贴将在今年第二季至第四季回复至同比正增长。假设比亚迪能够将新能源汽车补贴最大化；对今年的销量假设更为正面；新能源巴士今年的零售销售均价同比上升5.3%；及合电池成本每千瓦时同比下降14.3%，该行预期集团毛利走势会改善。

长远而言，该行预计比亚迪可受益于比CATL和国轩高科等同业更好的成本结构。但考虑到集团对今年首季的指引较为谨慎，花旗分别下调集团2018年至2020年盈利预测至30.37亿元、45.45亿元及67.61亿元人民币。股份目标价则由97.8元大幅降至75.9元，评级维持“买入”。