港股概念追踪 | 上半年空调排产数据超预期 三代制冷剂需求量强劲（附概念股）

近日，国家生态环境部发布了《2025年度消耗臭氧层物质配额总量设定与分配方案》和《2025年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》。

东莞证券研报指出，三代制冷剂2025年配额总量设定与分配方案征求意见稿既保持了政策的连续性和稳定性，又考虑了行业发展需求和产业链供应链安全，增发了需求增长品种的配额。

二代制冷剂2025年加速削减，其中R22生产配额削减18%，但其空调售后需求短期有望维持稳定，有利于R22价格上行。

国泰君安表示，2024年上半年，空调排产数据超预期，配额使用较多致R32偏紧。

本次文件出台增发内用生产配额剩余部分，年内可使用R32生产配额增加，供给温和放宽保证制冷剂保价稳量。

国泰君安证券研究认为，配额政策执行初期，三代制冷剂供需扰动，剩余配额增发体现市场对于三代制冷剂需求量强劲，增发实为适应市场需求，优化资源配置，短期配额增发不会根本影响三代制冷剂政策和产业趋势。

制冷剂龙头企业：

东岳集团(00189)：附属东岳硅材发盈喜，预计上半年归属净利润约6200万至6800万人民币，相比上年同期亏损1.92亿人民币，实现扭亏为盈。主要因期内产品产量、销量及营业收入有所增长，以及单位生产成本下降，毛利率提升。东岳集团的R22产能为全球最高。而除此之外，东岳集团的制冷剂产品还包括了R32、R125、R134a等超过10种产品，而这些品种的价格自今年以来均有不同程度的上涨。