交银国际：美联储后续减息节奏可能偏缓 仍可能修正减息路径

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，美国美联储将基准利率下调50个基点至4.75-5%区间，此举超出了市场以及该行先前的预期。利率声明显示了通胀进展取得信心是开启减息的前提，但无疑就业和经济前景的不确定性是大幅减息50基点的关键推动因素，对于劳动力市场意外放缓的担忧、以及对于实现美国经济软着陆的信心不足，成为推动美联储大幅预防式减息的关键。

尽管如此，后续减息路径仍不明朗，一方面美联储内部分歧显著加剧，减息幅度和节奏很容易摇摆，预测难度加大;另一方面则是鲍威尔直言后续减息仍取决于数据，意味着本轮减息周期可能是更依赖数据的非典型减息周期，而后续的通胀尤其是房租相关通胀有反弹的可能。

同时，在大幅减息后，目前市场减息预期仍显乐观。在美国经济仍有韧性，通胀黏性仍重，且有上行风险的前景下，该行认为美联储减息限制仍存，在前置大幅减息的前提下，后续减息节奏可能偏缓，不排除美联储踩刹车，重新修正减息路径的可能。