中金公司：8月逆变器出口金额环增 集中式逆变器需求加速

智通财经APP获悉，中金公司发布研报称，逆变器2024年8月出口数据公布，8月逆变器出口台数为548万台，同比+31%，环比-1%；出口金额为8.88亿美元，同比+20%，环比+9%。整体来看出口金额环比增长，而出口台数环比下行，或将反单台价格提升反映高功率段逆变器占比提升及欧美区域需求修复，因此高价格逆变器出货占比提升带动金额增长。出口价格方面，由于集中式逆变器出口占比提升，8月单台出口价格提升，集中式逆变器价格较为稳定，分布式逆变器各个厂商出口价格根据产品功率和区域出货结构不同或将分化。

逆变器2024年8月出口数据公布，8月逆变器出口台数为548万台，同比+31%，环比-1%，累计出口台数为3732万台，同比-3%;8月出口金额为8.88亿美元，同比+20%，环比+9%，累计出口金额为59.34亿美元，同比-24%。

出口金额环比增长，欧美需求修复。整体来看出口金额环比增长，而出口台数环比下行，或将反映：1)单台价格提升反映高功率段逆变器占比提升;2)欧美区域需求修复，因此高价格逆变器出货占比提升带动金额增长。

分区域来看，欧洲伴随假期结束需求修复，8月德国出口金额为0.86亿美元，同比持平，环比+63%，荷兰出口金额为1.67亿美元，同比-5%，环比+15%，中金公司预期9月出口金额有望持续增长。乌克兰需求有所波动，8月出口金额为729万美元，同比+564%，环比-2%。美国出口金额为0.33亿美元，同比+20%，环比+38%，中金公司认为下半年美国地面电站需求加速，集中式逆变器出货有望大幅增长。亚非拉区域需求持稳，巴基斯坦由于季风雨季持续，光储需求环比有所减弱，8月出口金额为0.46亿美元，同比+431%，环比-10%，中金公司预期9月雨季结束后需求有望好转。越南出口金额620万美元，同比-77%，环比+20%;巴西出口金额0.65亿美元，同比+62%，环比+10%。

分区域来看，安徽、江苏、浙江出口金额均环比增长，广东出口金额环降。安徽8月出口金额为1.42亿美元，同比-8%，环比+55%，中金公司认为主要系海外集中式电站下半年需求增长，利好阳光电源集中式逆变器出货，江苏出口金额为0.35亿美元，同比+44%，环比+4%，浙江出口金额为2.66亿美元，同比+164%，环比+17%，中金公司认为户用逆变器出货环比提升，主要受益于欧洲需求修复及亚非拉区域拉动。广东8月出口金额为2.98亿美元，同比-3%，环比-7%，环比降幅较7月有所收窄。

价格方面，根据SMM，8月逆变器价格环比稳定，20/50/110/320KW逆变器价格分别为0.14/0.13/0.12/0.1元/W，目前9月价格仍然持稳。出口价格方面，由于集中式逆变器出口占比提升，8月单台出口价格提升，中金公司认为集中式逆变器价格较为稳定，分布式逆变器各个厂商出口价格根据产品功率和区域出货结构不同或将分化。

风险

原材料价格波动风险，汇率波动风险，需求不及预期，竞争加剧风险。