全球资金加速流入港股 南向回暖北向强劲

本文来自“Kevin策略研究”微信公众号，作者为KevinLIU。原标题为《全球资金流向监测：美股结束净流出;加速流入港股;南向回暖北向强劲》。

根据EPFR(统计范围为上周三至本周三)和沪深港通(截至本周四)最新公布的数据，我们总结本周的全球资金流向情况如下，供大家参考。

全球跨市场和资产间资金流向：美股结束净流出，继续流入新兴与日本

随着贸易摩擦出现一定缓解迹象，本周资金回流全球股市，美股市场结束了持续三周的大幅净流出后转为小幅净流入，新兴市场和日本股市流入势头也依然强劲，但欧洲流出加速;本周全球债市流入步伐也有所加快，资金回流日本债市，且大幅流入发达欧洲和美国债市。具体来看：

本周资金回流全球股市，美股结束了持续三周的大幅净流出后转为小幅净流入，但资金加速流出发达欧洲股市。具体而言，在连续三周的净流出后，本周美股市场转为流入63.7亿美元(上周流出94.9亿美元);本周全球资金也加速流入日本股市(规模25.9亿美元vs. 上周15.8亿美元);新兴市场流入延续强劲流入态势(本周26.1亿美元vs. 上周26.5亿美元)。不过，发达欧洲股市呈现加速流出态势，本周流出48.2亿美元，与上周~20亿美元的流出规模相比有所扩大。因此加总来看，继连续三周的流出后，本周全球股市再度转为净流入，规模为67.5亿美元。

本周资金继续流入债市，美债继续吸引资金流入，欧洲债市流入则明显加速。日本债市本周转为净流入5417万美元(vs. 上周流出5732万美元);美国债市继续吸引资金流入(本周58.5亿美元 vs. 上周的52.6亿美元);发达欧洲债市本周流入规模也较上周明显扩大(本周流入~21亿美元vs. 上周7.3亿美元)。相比之下，新兴市场本周仅流入8.2亿美元，明显不及上周20.9亿美元的流入规模。加总来看，本周全球债市共流入88.2亿美元，好于上周流入80.3亿美元的情形。

中国市场资金流向：海外资金继续加速流入

本周全球资金同样加速流入中国市场(包括A、H、红筹)股票型基金，本周流入11.7亿美元，高于上周流入9.1亿美元的情况;同时，流入追踪香港本地市场基金的资金规模也有所扩大(本周8052万美元vs. 上周5797万美元)。因此合计来看，本周中国+香港股票型基金净流入12.5亿美元，较上周9.7亿美元的流入规模继续扩大。

进一步剔除掉内地基金后，我们发现，本周流入港股市场的海外资金规模较上周与明显扩大。在上文提到的追踪中国市场(包括A、H、红筹)的基金中，EPFR统计范围内的中国内地基金流入3.6亿美元(vs. 上周流入3.5亿美元)。因此，剔除上述内地基金后，本周流入香港市场(H、红筹、香港本地股)的海外资金规模为8.9亿美元，好于上周流入6.2亿美元的情况。

此外，本周资金也加速流入香港离岸上市的追踪A股市场的ETF基金。截至本周四，追踪A股的ETF共流入4027万美元，与上周2137万美元的流入规模相比有所扩大。

沪深港通资金流向与持股比例：南向小幅回暖，北向加速流入

节后南下资金流出势头得到一定缓解，转为小幅净流入。周一至周四，沪港通累计流出43.4亿港币，但深港通净流入53.6亿港币。因此合计来看，本周南下资金转为净流入10.1亿港币，日均净流入2.5亿港币，与节前(3月26~29日)日均流出4.3亿港币的情况相比，出现一定好转。

个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周南下资金流入友邦保险(8.3亿港币)、吉利汽车(4.5亿港币)、舜宇光学(4.4亿港币)、碧桂园(4.2亿港币)等;但流出银行板块(建设银行，7.8亿港币;工商银行，~3亿港币)，同时也流出融创中国(4.9亿港币)、中国平安(2.2亿港币)等。

南下资金持股比例上，截至本周四的持股比例与上周四(4月5日)的数据相比较(但需要考虑T+2结算因素)，环球医疗和中教控股的持股比例分别增加了0.79和0.71个百分点;中国海外宏洋的持股比例上升了0.53个百分点;雅迪控股、紫金矿业等的持股比例也有不同程度的增加;与此相反，天鸽互动的持股比例降低了0.69个百分点，华电国际的持股比例降低了0.66个百分点，新华制药、中国食品、东岳集团等的持股比例也均有不同程度的降低。

北向交易维持强劲并进一步加速。具体来看，截至周四，沪股通累计净买入65.6亿人民币，深股通净买入38.3亿人民币。合计来看，本周北向资金净流入103.9亿人民币，日均26亿人民币，好于节前(3月26~28日)日均流入18.7亿人民币的情况。

个股层面，根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看，本周北向资金流入海螺水泥(9.7亿人民币)、贵州茅台(9.2亿人民币)、中国平安(5.4亿人民币)、伊利股份(3亿人民币)等;但小幅流出索菲亚(0.97亿人民币)、国轩高科(~0.9亿人民币)、工商银行(0.83亿人民币)、上海机场(0.69亿人民币)等。

（编辑：王梦艳）