中金公司：低位放量大涨的性质可能是反弹也可能是反转

智通财经APP获悉，中金公司发布研报称，对比A股市场12段典型的低位放量大涨行情，历史经验显示，低位放量大涨的性质可能是反弹也可能是反转，反弹行情由于单一的资本市场政策无法扭转市场的主要矛盾;而反转行情往往是一揽子政策扭转悲观预期，或是基本面底部确认并上升，并伴随赚钱效应与增量资金入市的正反馈，行情拥有较好的持续性。从择时指标上，需要高度关注5%以上的换手率以后的运行状况，以及5日和10日均线;配置经验上，短期内逻辑最清楚的领域通常领涨。

近期A股出现历史罕见的放量大涨行情，中金公司选择A股历史上包括“519行情”、2014年底、2019年初等12段典型的低位放量大涨行情进行对比复盘，市场不会简单重复，但能帮助以史鉴今。

历史经验显示，低位放量大涨的性质可能是反弹也可能是反转，反弹行情由于单一的资本市场政策无法扭转市场的主要矛盾;而反转行情往往是一揽子政策扭转悲观预期，或是基本面底部确认并上升，并伴随赚钱效应与增量资金入市的正反馈，行情拥有较好的持续性。

从择时指标上，历史经验显示需要高度关注5%以上的换手率以后如何运行，此外5日和10日均线可能也是短期行情中重要的监测指标，但中期升势多延续，不必过于担心短期上升斜率下降甚或波折。

配置经验上，短期内逻辑最清楚的领域通常领涨，例如非银、政策受益板块，随着行情演绎往往呈现风险偏好提升，TMT等高贝塔板块接力。若快速升势后进入“等待期”，市场主线可能转向基本面占优的领域。