港股异动 | 银行股全线走低 香港同业拆息上升令净利息收入受压 机构建议关注招行和国有大行估值差

智通财经APP获悉，银行股今日全线走低，截至发稿，招商银行(03968)跌13.54%，报40.85港元；恒生银行(00011)跌5.75%，报97.55港元；建设银行(00939)跌3.56%，报5.96港元；大新银行集团(02356)跌4.39%，报7.19港元。

大摩发布研报称，香港同业拆息的按季上升，贷款增长疲软，将让净利息收入继续受压。减息的主要影响将在2025年体现，因此NII将是一个重点。非利息收入将保持良好，主要受益于持续强劲的财富以及市场收入的支持。预计成本将得到良好的管控。该行预计信贷损失率不会带来惊喜，不过香港重要企业的不良贷款率可能仍然上升。

海通国际则指出，过去10年来看，周度涨幅较大的情况中，本次H股银行单位交易量支撑的涨幅，招商银行不及2020年10月-2021年1月，强于2017年的5月和8月，国有大行比2020年和2017年都相对更弱。过去2周招商银行涨幅远超国有大行，24EPB超过1.0x，而国有大行目前不到0.5x。而招商银行和国有大行相比，尽管ROE更高，盈利预期方面在拨备前利润和归母净利润同比增速方面，未见明显超越。因此，我们认为如果短期如果港股整体发生回调，则招商银行可能回调的幅度会更大。