汇丰私银：港股近期属技术性调整 升势持续仍依赖财政刺激

智通财经APP获悉，汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云表示，中国国务院宣布将于10月12日举行新闻发布会介绍“加大财政政策逆周期调节力度”的措施，该行预计中国政府将加推财政刺激措施，以配合货币宽松政策，从而提振内需和支持经济增长。该行认为，内地与香港股市经过一轮急升后，近日的调整属短期技术性调整，中国股市的升势能否持续，将取决于财政刺激政策的支持力度，这仍然是扭转中国结构增长前景的关键。

她指出，基本情景预测新财政刺激措施规模为1万亿元(人民币.下同)，其中5000亿元用于直接刺激消费，另外5000亿元用于“十四五”规划的重点项目。该行也预期中国政府将额外拨出1万亿元支持银行增加的资本金，但财政部具体落实财政刺激措施的时间表未明确。

经过这轮升势后，对比标普500指数和MSCI世界指数的来年预测市盈率21.8倍和19.6倍，目前MSCI中国指数、恒生指数和沪深300指数的来年预测市盈率为11.5倍、9.8倍和14.4倍，估值仍存在大幅折让。

该行青睐优质高息中国国有企业，以及盈利稳健和估值远低于环球同业的蓝筹科网龙头企业。至于香港市场，该行看好保险、电信和公用事业板块内估值偏低的高息股，以及个别超卖但财务状况强劲的房地产发展商。

为反映新一轮内地资本市场支持措施带来的有利因素，该行分别把上证综合指数、沪深300指数和深证综合指数的2024年底指数目标上调至3800点、4700点及12000点。该行预计中国长期低息环境将会持续，而且人行的宽松政策将为中国投资级别债券提供良好支持。该行对中国本币债券和主要货币债券维持中性观点。该行维持美元兑人民币的中性观点，2024年底预测为7.2。