从无人问津到供不应求 印度债券成为“香饽饽”

智通财经APP获悉，印度1.3万亿美元的债券市场正面临一个特殊问题：随着政府回购债券并削减借款导致供应短缺，投资者无法获得足够的主权债券。与此同时，由于印度债券近期被纳入全球债券指数将提振需求，华尔街大行预计将吸引至多90亿美元资金。

印度政府周四回购了近2450亿卢比(合29亿美元)的债券。在此之前，印度上个月减少了4000亿卢比的国库券发行。上周，印度央行(Reserve Bank of India)自去年7月以来首次停止在二级市场出售债券。

在印度债券出现供应紧张之际，印度债券最近被纳入全球债券指数，成为亚洲主要国家中表现最好的债券。随着印度央行转向中性货币政策立场，为潜在的降息奠定了基础，预计需求将进一步上升。

RBL银行国内市场主管萨加尔•沙阿(Sagar Shah)表示:“印度央行立场的改变将加速需求，因为债券市场将开始消化从12月开始降息50-75个基点的预期。”“这是2024年以来首次出现对政府债券的需求超过供应。”

巴克莱估计，本周纳入富时罗素指数(FTSE Russell)将为印度市场吸引至多90亿美元的资金。自摩根大通于2023年9月宣布将印度纳入其主要新兴市场指数以来，该公司已获得180多亿美元的投资。上周的债券拍卖显示，投资者出价几乎是政府提出的筹资金额的三倍。

印度今年大幅削减了截至2025年3月的财政年度的借款，以缩小财政赤字。由于政府放慢了通过国库券借款的速度，印度的短期借款利率一直呈下降趋势。

野村控股的利率策略师Nathan Sribalasundaram说:“多年来，我们花了很多时间思考谁会购买印度债券，需求将从哪里来。现在我们则在担心供应不足。”

宏利投资管理(Manulife Investment Management)驻香港的亚洲固定收益投资组合经理Eric Lo表示，印度政府债券“甚至在印度央行改变立场和富时指数(FTSE)公布之前，就是我们最确信的交易”。他表示:“从理论上讲，这种需求的增加将重新定价政府债券的收益率曲线，使其更低。”