华尔街“静待”美国大选，选举交易如何伺机而动？

在不到一个月的时间里，美国大选即将到来，但华尔街却出奇地安静，因为所谓的聪明投资者不愿押注太过于临近发生的重大事件。总部位于休斯顿的投资公司Sanders Morris Harris的负责人George Ball说:“永远不要押注于抛硬币概率事件。选举太接近了，不允许深思熟虑的投资定位。”

智通财经获悉，高盛自2008年以来的大宗经纪数据显示，对冲基金并没有像以往那样在大选前减持股票，相反，随着标普500指数继续创出纪录，对冲基金增加了对股票的敞口。与此同时，期权交易员更关注美联储的降息和美国经济的健康状况，市场资深人士表示，11月5日的大选投票在当前优先事项的列表中排名较低。

Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy表示:“对选举的担忧排在第五位，仅次于中东战争、中国政策动向、美国经济数据、美联储宽松预期的变化、即将到来的财报季等。”

Real Clear Politics的最新民调显示，民主党人卡玛拉·哈里斯的全国支持率为49.2%，共和党人唐纳德·特朗普的支持率为47.2%。但在选举团制度下，全国平均水平远不如各州民意调查重要，后者基本上显示出不分上下的竞争。两党中任何一方横扫总统和国会两院的可能性都被认为很低。

华尔街仍在观望

阿波罗财富管理公司首席投资官Eric Sterner说：“首先，这是一场势均力敌的总统竞选，尤其是在摇摆州。第二，两位候选人都有非常雄心勃勃的经济目标，我认为他们中的任何一个都不能完全实现这些竞选承诺，除非他们所在的政党赢得白宫、参众两院。”

对冲基金研究公司PivotalPath首席执行官Jonathan capplis指出，对冲基金对大选采取观望态度，等到情况更加明朗后再进行与政治相关的重大投资押注。今年迄今为止，这种方法取得了成效。PivotalPath的数据显示，截至9月底，美国多空对冲基金的回报率已达到11%，在2010年以来的九个月滚动回报率中位居前25%。

Caplis表示：“大多数基金更有可能倾向于持续的市场增长，而不是大幅削减，因为目前美国大选结果仍不确定。与特朗普或哈里斯竞选团队的模糊声明相比，美联储降息对投资的影响要容易得多。”

与此同时，与去年相比，美国股票期权波动率相对较高，表明交易员正采取防御姿态。但衍生品专业人士说，几乎没有迹象表明这主要是因为选举。相反，期权交易主要受到近期催化剂的推动，如经济数据报告、亚洲市场的高度波动和地缘政治紧张局势。

此外，期限较短的期权的增加使交易者可以等待更长时间才能押注于特定事件。

如何进行选举交易？

当然，这一切并不意味着现在没有办法进行选举交易。但投资组合经理和策略师建议投资者关注具体的股票和行业，而不是广泛的指数。

瑞银交易部门推荐地区银行股，并在本周给客户的一份报告中写道，它倾向于所谓的特朗普交易正在卷土重来。共和党政府通常被视为对金融和医疗等监管严格的行业有利，而特朗普在贸易和使用关税方面的强硬立场，可能给亚太股市带来麻烦。

能源是另一个受欢迎的选举交易，特朗普获胜被认为对传统能源生产商有利，而哈里斯当选则被认为对清洁能源行业有利。高盛追踪与民主党和共和党胜利相关投资的两个指数，显示出不同行业对竞选活动的反应。

当然，还有最后一种方法来投资，那就是耐心。一些专业投资者建议，打算长期入市的人，先不要听信传言，等到结果出来、形势明朗时，再根据所有可获得的信息对自己进行相应的定位。

Caplan Capital Management投资组合经理Joseph Caplan表示："长期投资者一般应避免在总统大选前采取有意义的战术行动，尤其是在大选竞争激烈的时候。虽然在不同的政府执政期间，某些行业可能面临更大的逆风和顺风，但有充分的理由避免大规模的投资组合调整。”