券商晨会精华 | 关注美国大选“赛点”组合应对策略

市场昨日全天震荡分化，三大指数涨跌不一。整体上个股涨多跌少，全市场超2700只个股上涨。沪深两市全天成交额1.38万亿元，较上个交易日缩量2594亿。板块方面，四川、贵金属、房地产、脑机接口等板块涨幅居前，铜高速连接、电商、光伏、CPO等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.05%，深成指跌1.01%，创业板指跌2.21%。

在今天的券商晨会上，华泰证券提出，关注美国大选“赛点”组合应对策略；中金公司认为，中美通胀预期有望上行；天风证券表示，短期关注白酒板块波段性机会。

华泰证券：关注美国大选“赛点”组合应对策略

华泰证券表示，美国大选渐近，投资者视角重回这一A股核心外部变量，关注不同情景下的组合策略。预测市场显示，特朗普当选大概率为共和党+统一国会，哈里斯当选大概率为民主党+分裂国会，华泰证券以此为基准情形：

①从盈利预期、贴现率、板块结构三个维度推演大选结果对A股影响的差异；

②通过本轮大选期间行情演绎的实证复盘，总结投资者交易偏好与候选人胜选概率之间的关系。

③提出交易思路：共和党+统一国会→地产基建链+红利+军工占优，民主党+分裂国会→出口链+消费医药+电新占优。并沿上述思路，分别构建共和党胜选/民主党胜选组合，其相对收益或能较好匹配相对支持率变化。

华泰证券认为，特朗普胜选概率提升时市场更倾向于交易防御型行业，而哈里斯胜选概率提升时，市场更倾向于交易边际减压的出口链。

中金公司：中美通胀预期有望上行

中金公司认为，中美正在进入新一轮货币财政共振宽松的政策周期，全球风险偏好有望提振，中美通胀预期有望上行。过去20年，中美经历过两轮货币财政政策共振宽松时期，分别为2008年9月至2009年6月、2019年11月至2020年12月。2008年至2009年期间，美国金融危机爆发，国内经济亦转向收缩，货币财政政策积极配合下，上证指数相较底部累计上涨71%。2019年至2020年期间，中美贸易摩擦叠加新冠疫情，全球经济承压，中美开启新一轮的货币和财政双宽松，上证指数相较底部累计上涨26%。

整体来看，中美货币财政共振宽松期间，或利好风险资产，同时黄金在此背景下亦有望表现不俗。

天风证券：短期关注白酒板块波段性机会

天风证券认为，后续随一揽子扩内需、促销费政策落地见效，白酒需求有望回暖，板块基本面预期有望得到提振。短期关注白酒板块波段性机会，同时关注拥有良好基本面&现金流&估值性价比酒企中长期机会，仍建议关注：①核心单品处于100—300元且表现良好酒企；②拥有需求韧性的高端酒。

本文转载自“财联社”，智通财经编辑：刘家殷。