柏瑞投资: 对美国大选不同的潜在结果探讨及配置建议

长远而言,无论贺锦丽或特朗普胜出,预计美国预算赤字均会上升,而随之带动通胀升温,此情况一般有利股票资产走高。

智通财经APP获悉,柏瑞投资发表最新评论称,若贺锦丽获胜,现有政策或得以延续,即使政策转变,其过程亦会相对较慢。有利新兴市场资产走高,尤其是墨西哥和中国,但美国资产未必能同样地受惠。若特朗普获胜,预期市场环境将变得动荡,不确定性增加。激进的关税政策和移民限制将为经济带来负面影响,尽管放宽其他方面的监管能抵销某程度上的影响。长远而言,无论贺锦丽或特朗普胜出,预计美国预算赤字均会上升,而随之带动通胀升温,此情况一般有利股票资产走高。

柏瑞投资美国高收益及杠杆贷款投资组合经理Jeremy Burton、环球多元资产投资组合经理 Hani Redha 以及环球股票研究总监兼可持续投资主管Kenneth Ruskin发表最新评论,探讨“美国大选”不同的潜在结果对广泛及核心资产类别的影响,及在此不明的市况下对投资者最有利的部署。

其主要见解如下:

对于资产市场的影响方面,两位美国总统候选人在某些议题上的政策存在很大分歧,但亦有相似的部分。对市场或带来最大影响的5 大议题包括:税务政策的分歧、反垄断政策(尤其对大型科技公司的取态)、财政支出、对中国的贸易政策;以及对乌克兰的地缘政治分歧。

若贺锦丽获胜,现有政策或得以延续,即使政策转变,其过程亦会相对较慢。贺锦丽的政策焦点目前仍有待观察,很可能会加徵税项及提高预算开支,此方向有可能刺激非美国资产的走势,有利新兴市场资产走高,尤其是墨西哥和中国,但美国资产未必能同样地受惠。

若特朗普获胜,预期市场环境将变得动荡,不确定性增加。虽然特朗普胜选可能被视为对市场短期利好,但长远而言情况或截然不同:激进的关税政策和移民限制将为经济带来负面影响,尽管放宽其他方面的监管能抵销某程度上的影响。

长远而言(约未来12至18个月),无论贺锦丽或特朗普胜出,预计美国预算赤字均会上升,而随之带动通胀升温,此情况一般有利股票资产走高,而投资者应关注的将不再是受惠的行业,而是个别公司的质素及其转嫁通胀压力的能力。

债券方面,其走势相对较不受选举结果影响。在已发展市场,一般对监管政策变化较为敏感的行业和发行人(例如医疗保健),出现波动的机会较高。新兴市场债券方面,若特朗普当选,其关税政策整体上将对中国和新兴市场(尤其是墨西哥)不利,因此潜在风险较高,但若贺锦丽获胜,新兴市场债券则很大可能维持现状。

不论选举结果如何、亦不论短期出现多少波幅,相信基本面依然稳固,任何市场波动或带来机会,让投资者在更具吸引力的价格水平上增加投资。

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