瑞信：下调北京汽车(01958)目标价至8.33元 评级“跑输大市”

智通财经APP获悉，瑞信将北京汽车(01958)目标价由14元下调至8.33元，评级由“跑嬴大市”下调至“跑输大市”。

瑞信表示，下调北汽评级源于内地政府宣布详细时间表，逐步减少对外国汽车合资企业的所有权限制。当中包括新能源汽车、特殊汽车、商用车及乘用车合资企业，限制将逐步从2018年、2020年及2022年中删除。该行估计，国外汽车制造商或会改变目前50对50比例的合资企业结构，并建立新的全资新能源汽车设施，或从2022年起增加现有合资企业的所有权。此外，也可能以大部分或完全控制拥有权的替代品建设新的设施。

该行认为，有关时间表实施远早于该行预期，将显着降低现有合资企业的合同时效，也由于长期增长减少，将将损害北汽的终值。该行称，虽然无改变其对北汽的2018至2020年预测，但预计该股即将面临降级风险。并估计基本情况是奔驰(Mercedes Benz)及现代(Hyundai)汽车将在2020年退出对北汽合资，并购入所有合资持股，预测北汽2018至2020年纯利分别为86.19亿元人民币及104.1亿元人民币。

截至4月18日9:46，北京汽车跌8.17%，报8.2港元。

行情来源：老虎证券