中金：上调先声药业(02096)目标价至8.8港元 维持“跑赢行业”评级

智通财经APP获悉中金发布研报称，上调先声药业(02096)目标价至8.8港元，维持“跑赢行业”评级。该行称，先声药业近期存量业务较为稳定，在研管线顺利推进。

中金公司主要观点如下：

业务稳健，预计明后年收入和扣非利润增长中枢有望在15%左右。

该行表示，公司存量业务风险出清，较为稳定。10月27-30日，国家医保局将开展新一轮医保谈判。公司核心品种先必新已经历两轮谈判降价，该行认为目前单次治疗费用已经较为合理。公司两款创新产品科塞拉(CDK4/6抑制剂)和恩立妥(EGFR单抗)在此次谈判名单中，该行期待这两款产品纳入医保后明年有望销售放量。

管线进展顺利，期待未来海外权益授出(license-out)落地。

该行预计，公司近期有望获批的创新药：1)先必新舌下片，有望在未来1-2个月获批，该行预计未来销售潜力可达15亿元以上；2)恩泽舒(VEGF单抗，卵巢癌)，有望1H25获批；3)科唯可(达利雷生)治疗失眠，是第三代双重食欲素受体拮抗剂，有望2025年获批。

此外，乐德奇拜单抗(IL-4)、玛氘诺沙韦(流感)等创新药正在临床三期。早研产品中，SIM0500 (GPRC5D/BCMA/CD3，多发性骨髓瘤)是首个获得FDA快速审评通道(fast track designation)的同靶点药物，正在临床1期中，该行认为具备海外license-out潜力。

风险提示：新品推广不及预期，竞争格局恶化，研发失败，国际化不及预期。