安联投资：对日元及日股持适度乐观态度

智通财经APP获悉，在日本股票方面，安联投资表示，观点依然是适度乐观。因为日本国内结构性的驱动因素依然存在，且全球经济增长步伐亦令人满意。然而，由于政治不确定性仍然存在，短期内可能会出现一些波动，直至市场重拾信心认为整体政策走向不会有巨大的转变。尽管该行对日本股票持适度乐观看法，但目前对其他股票市场的信心更强。

安联投资全球多元资产首席投资总监Greg Hirt表示，近期的经济数据确认了日本央行的政策走向。虽然继续加息的前提条件仍然存在，但日本央行的言论显示，没有逼切性在10月份会议上调整利率。在该行看来，这主要有两个原因。

首先，Greg Hirt称，日本央行希望能够确认美国和日本的经济趋势。随着日本企业下半年的财政年度启始，10月份的日本消费者物价指数(CPI)将提供有关企业定价行为的重要信息。此外，对明年春季劳资谈判目标将会有更多具体的信息公布。日本最大的工会组织(Rengo)宣布计划在明年的工资谈判中争取平均至少5%的工资增长。与此同时，美国的稳定经济数据也可能为日本经济提供进一步支持。

其次，他指，政治不确定性仍居高不下。日本自民党和公明党联盟在国会众议院选举中失去多数席位，令组建下一届政府变得更加复杂，因其需要与其他政党组成联盟才能继续执政。而美国大选也将在下周举行，政策走向和市场反应存在高度不确定性。鉴于这些风险，日本央行可能会选择等到12月，以待前景变得更为明朗。

取决于选举结果、经济发展和日元表现，安联预期下一次利率调整可能会在12月或者1月进行。最近日元的贬值可能会促使日本央行加快采取行动，以防货币疲弱重新引发通胀预测的上行风险。10月份的经济展望报告可能会提供重要观点资讯，并有望针对近期日元疲弱的情况作出回应。

近期的收益率已经重新定价。虽然在加息周期中，收益率仍有进一步上行的空间，但预期增速将会放缓，而风险的分布变得更加平均。因此，在目前的市场环境下，安联对日本国债看法保持中性。对于日元，该行持适度乐观的态度。虽然日元走势再次转为负面，但由于估值仍具吸引力，且收益率差异在缩小，安联仍然对日元的长期前景保持乐观。