万联证券：多举措推动可再生能源替代 新能源装机保量持有望稳定增长

智通财经APP获悉，万联证券发布研报称，今年以来，国家高度重视能源转型、可再生能源利用等问题，持续推进可再生能源经济体系建设。随着可再生能源消费量提升和可再生能源替代加速，光伏、风电新能源装机保量持有望稳定增长，电网配套建设投资有望增长，建议关注光伏、风电板块估值修复机会和特高压、配网升级、智慧调度等重点环节。在应用侧，可再生能源与各行业的融合逐步加快，应用场景趋向多元化，建议关注新能源中重型货车、建筑BIPV，数据中心新基建等细分应用环节的投资机会。

万联证券主要观点如下：

事件：2024年10月30日，国家发展改革委等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》(以下简称《意见》)，全面促进绿色低碳循环发展经济体系建设，推动形成绿色低碳的生产方式和生活方式。

大力实施可再生能源替代，提出可再生能源消费量目标。

《意见》明确大力实施可再生能源替代，坚持统筹谋划、安全替代；供需统筹、有序替代；协同融合、多元替代；科技引领、创新替代四大举措，全面落实可再生能源替代行动。同时，《意见》明确十四五、十五五目标：“十四五”重点领域可再生能源替代取得积极进展，2025年全国可再生能源消费量达到11亿吨标煤以上。“十五五”各领域优先利用可再生能源的生产生活方式基本形成，2030年全国可再生能源消费量达到15亿吨标煤以上，有力支撑实现2030年碳达峰目标。

源网侧提升可再生能源安全可靠替代能力。

(1)全面提升可再生能源供给能力。《意见》强调加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电集群化开发。科学有序推进大型水电基地建设，统筹推进水风光综合开发；(2)加快可再生能源配套基础设施建设。《意见》明确推进柔性直流输电、交直流混合配电网等先进技术迭代，加快建设数字化智能化电网。

需求侧加快推进重点领域可再生能源替代应用。

(1)加快交通运输和可再生能源融合互动。建设可再生能源交通廊道。加快发展电动乘用车，稳步推进公交车电动化替代，探索推广应用新能源中重型货车；(2)深化建筑可再生能源集成应用。推广超低能耗、近零能耗建筑，发展近零碳建筑，推动建筑柔性用电技术应用。推动既有建筑屋顶加装光伏系统，推动有条件的新建厂房、新建公共建筑应装尽装光伏系统；(3)统筹新基建和可再生能源开发利用。优化新型基础设施空间布局，推动5G基站、数据中心、超算中心等与光伏、热泵、储能等融合发展。

风险因素：政策落实不及预期、可再生能源体系建设不及预期、需求不及预期、行业竞争加剧等。