英特尔(INTC.US)Q3业绩电话会：Panther Lake将于2025年下半年推出

智通财经APP获悉，近日，英特尔(INTC.US)举行2024年第三季度业绩电话会。英特尔指出，公司正在采取措施，进一步释放x86架构的价值，推动新的定制化、兼容性和可扩展性水平，以满足当前和未来下一代计算的需求。英特尔与AMD共同宣布成立x86生态系统咨询小组，旨在简化软件开发，确保互操作性，并配备标准化的架构工具和指南。

此外，Arrow Lake已在本月初推出，将AI PC的力量带到了桌面，并首次为发烧友桌面和入门级工作站平台带来了NPU。Panther Lake将于2025年下半年推出，将是英特尔首款采用Intel 18A工艺的客户端产品。

AI与数据中心方面，英特尔推出了最新的Xeon SP处理器产品，代号为Granite Rapids，其性能是前一代产品的两倍。 英特尔还推出了Gaudi 3 AI加速器，其网络带宽是前一代产品的两倍，内存带宽是前一代产品的1.5倍。 尽管Gaudi 3的基准测试结果令人印象深刻，但总体更新速度比预期的要慢，因此公司将无法实现2024年5亿美元的Gaudi收入目标。

具体内容：

公司业绩

我们实现了高于指导中点的第三季度收入，并在英特尔代工和英特尔产品方面取得了关键里程碑。 我们正在积极削减成本，预计2025年将减少超过100亿美元的非产品销售成本，降低运营支出至175亿美元，并将毛利润和净利润分别提升至200-230亿美元和120-140亿美元。 预计2024年调整后自由现金流将为正，并将专注于降低杠杆率并改善流动性。

公司前景

我们正在积极应对挑战，努力提升执行力和效率，以创建一个更精简、更盈利的英特尔。 我们的第四季度展望略高于当前共识，整体而言，我们加强了对业务效率和执行力的关注，这正在产生积极影响。 我们对未来充满信心，将继续努力实现我们的优先事项，并为股东创造长期价值。

产品与业务更新英特尔产品

我们继续专注于核心X86架构及其生态系统，并计划推动新的定制化、兼容性和可扩展性水平，以满足当前和未来对下一代计算的需求。 我们与AMD合作创建了X86生态系统咨询小组，以简化软件开发、确保互操作性和接口一致性。 在CCG（客户端计算集团）方面，我们推出了Intel Core i9-13900K等新产品，并继续引领AI PC市场。 在DCAI（数据中心与人工智能集团）方面，我们推出了Zion 6产品（代号Grain Rapids），并计划在未来几年内加强其在AI服务器市场的领导地位。

英特尔代工业务

我们正在通过有序执行路线图来恢复工艺领先地位，Intel 18A节点进展顺利。 我们与AWS等客户签订了多年期、数十亿美元的合作协议，以扩大现有合作伙伴关系。 我们计划将英特尔代工业务剥离为独立子公司，以提高运营效率并优化资本结构。

Mobileye与Altera

Mobileye继续领导高级驾驶辅助系统（ADAS）的开发和部署，并计划通过分离和自主运营来加速增长。 Altera业务在第三季度实现了收入增长，并计划在未来几年内实现IPO。

财务表现与指导第三季度财务表现

第三季度收入为133亿美元，同比增长4%，位于我们8月份提供的指导范围的上半部分。 英特尔产品和英特尔代工业务均实现了收入增长，尽管客户库存下降对收入产生了一定影响。

第四季度财务指导

我们预计第四季度收入将在133亿至143亿美元之间，毛利率约为39.5%，税率为13%，每股收益为0.12美元（非GAAP）。 我们预计2024年调整后自由现金流将为负，但由于重组费用和资本资产时间安排的不确定性，我们预计2025年将实现正调整后自由现金流。

成本与效率提升成本削减计划

我们已完成了第三季度的大部分裁员行动，并计划在今年年底前实现超过15%的员工缩减。 我们已将资本支出减少了20%以上，并计划通过提高FAD（晶圆厂利用率）和减少加班时间来提高生产率。 我们正在简化和精简产品组合以提高效率并创造价值，并将重新评估其他产品组合行动。

效率提升措施

我们正在通过减少非产品销售成本、降低运营支出和提高毛利润和净利润来提升整体财务表现。 我们正在密切关注客户需求和市场动态以优化产品组合和投资决策。

行业与市场动态行业趋势我们对AI PC市场的增长持乐观态度，并计划通过推出新产品和加强生态系统合作来巩固市场地位。 我们认为数据中心市场对高效能计算和AI解决方案的需求将持续增长，并将继续加强在该领域的竞争力。

市场竞争

我们正在与竞争对手在多个领域展开激烈竞争，包括AI PC、数据中心和代工业务等。 我们计划通过提供更具竞争力的产品和解决方案、加强生态系统合作以及优化运营效率来应对市场竞争。

第三季度收入与利润

第三季度收入为133亿美元，环比增长4%，处于我们8月份提供的收入范围的上半部分。 英特尔产品和英特尔代工业务均实现了收入的环比增长，尽管我们经历了客户端库存的减少。 英特尔产品收入为122亿美元，环比增长3%。 英特尔代工业务收入为44亿美元，环比增长略多。 移动眼公司收入为4.85亿美元，同比下降8%，主要受中国出货量减少50%以上的影响。 Altera收入为4.12亿美元，环比增长14%，符合我们的指导。

未来业务展望

我们的第四季度收入预期为133亿至143亿美元，中值为138亿美元。 预计毛利率为约39.5%，税率为13%，每股收益为12美分，均为非公认会计原则（Non-GAAP）基础。 对于2024年，我们预计收入将实现3%至5%的年度增长趋势线，同时也有能力根据需求扩大至7%至9%的增长率。 预计2024年的资本支出约为110亿美元，营运支出约为175亿美元，增长资本支出为200亿至230亿美元，净资本支出为120亿至140亿美元。 预计2024年将实现正的调整后自由现金流。

产品路线图与生态系统

我们正在采取措施，进一步释放x86架构的价值，推动新的定制化、兼容性和可扩展性水平，以满足当前和未来下一代计算的需求。 我们与AMD共同宣布成立x86生态系统咨询小组，旨在简化软件开发，确保互操作性，并配备标准化的架构工具和指南。 客户端计算事业部（CCG）继续引领AI PC类别，9月推出了Intel Core i9-13900HX处理器（正式命名为Lunar Lake）。 Arrow Lake已在本月初推出，将AI PC的力量带到了桌面，并首次为发烧友桌面和入门级工作站平台带来了NPU。 Panther Lake将于2025年下半年推出，将是我们首款采用Intel 18A工艺的客户端产品。

AI与数据中心业务

数据中心与人工智能事业部（DCAI）专注于提供强大的AI系统，为企业提供更多的选择和灵活性，同时降低总拥有成本。 我们推出了最新的Xeon SP处理器产品，代号为Granite Rapids，其性能是前一代产品的两倍。 我们还推出了Gaudi 3 AI加速器，其网络带宽是前一代产品的两倍，内存带宽是前一代产品的1.5倍。 尽管Gaudi 3的基准测试结果令人印象深刻，但总体更新速度比我们预期的要慢，因此我们将无法实现2024年5亿美元的Gaudi收入目标。

客户端与移动业务

移动业务部门正在向CCG转型，以更高效地利用我们的核心客户端业务，并将领导地位扩展到广泛的垂直边缘解决方案中。 我们将继续推动开源以太网解决方案的发展，通过我们的Ultra Accelerator Link和Ultra Ethernet联盟实现连接。

英特尔代工业务

英特尔18A工艺是我们在四年内的第五个节点，目前进展顺利。 我们与AWS达成了一项多年期、数十亿美元的合作协议，以扩大我们现有的合作伙伴关系，包括新的定制Zon 6芯片和基于Intel 18A的新AI Fabric芯片。 我们还在本季度从两家计算中心公司获得了额外的Intel 18A设计订单，潜在晶圆设计订单的数量也有所增加。 我们正在为英特尔代工业务创建一个独立的子公司，以赋予其更大的运营独立性，并为我们提供未来评估独立资金来源和优化资本结构的灵活性。

财务表现与现金流

第三季度非公认会计原则（Non-GAAP）毛利率为18%，每股收益亏损46美分，主要是由于约30亿美元的非现金减值和加速折旧费用。 第三季度营运现金流为41亿美元，环比增长约18亿美元，调整后自由现金流为负27亿美元。 我们预计与重组相关的主要现金成本将在2024年落地，同时我们也在关注2025年实现正的调整后自由现金流。

成本与资本支出管理

我们已完成第三季度的大部分裁员行动，并计划在今年年底前实现超过15%的员工裁减目标。 我们已将资本支出削减了20%以上，与年初的计划相比。 我们计划到2025年将非产品销售成本降低10亿美元，将营运支出降低至175亿美元，并将增长资本支出和净资本支出分别控制在200亿至230亿美元和120亿至140亿美元之间。

运营效率提升

我们正在简化产品组合，以提高效率并创造价值，通过减少项目数量来重新确立产品组合的领导地位。 我们正在将边缘业务转移到CCG，并将Any EX产品组合的重点放在网络和电信上。 我们还将软件业务整合到核心业务部门中，以促进更集成的解决方案，解决客户最困难的挑战。

市场竞争力与行业趋势

我们正在通过强有力的执行和持续的成本降低计划来提高市场竞争力。 我们预计随着Intel 18A工艺的推出和晶圆回归战略的实施，毛利率将在2026年显著改善。 我们看到市场对基于开放标准且具有优越总拥有成本（TCO）的解决方案有明确需求。

客户与合作伙伴关系

我们与AWS、IBM等合作伙伴建立了紧密的合作关系，共同推动技术创新和市场拓展。 我们继续与客户和合作伙伴保持紧密联系，以满足他们最具挑战性的需求。