智通财经APP获悉,中东紧张局势再度升温,导致国际油价异动。截至今日早上6点,WTI原油和布伦特原油期货价格分别突破70美元、75美元/桶,涨幅均超过2%,其中,WTI原油涨幅超过3%。原油市场的波动,还跟“欧佩克+”延长减产的消息有关,此前有消息称,欧佩克+已同意将原定于12月的石油增产计划推迟一个月。分析指出,技术指标的一致性和OPEC+推迟增加供应表明原油短期前景看涨。然而,受地缘政治紧张局势、美国大选结果和美联储利率决定的影响,潜在的波动性仍然很高。原油价格可能将进一步上涨,不过谨慎情绪可能会持续,以应对中东地缘政治风险的任何升级。
据最新消息,有媒体称,伊朗可能使用比上轮袭击中更强大的弹头报复以色列,因为以色列此前对伊朗的袭击导致四名士兵和一名平民丧生。此外,这次回击中将动用伊朗国防军,伊朗伊斯兰革命卫队不会再是单独行动。
随着伊以局势再次升级,引发了市场的担忧。
美军B-52战略轰炸机已经抵达中东地区,美国中央司令部也通过社交媒体确认了这一消息。同时,美国官方已向伊朗发出警告,称若伊朗继续对以色列发动袭击,美国将无法控制以色列的反应。而伊朗方面则对美国的警告予以了强烈回应。甚至有消息称,伊朗正在计划使用更强大的弹头对以色列作出回应。
上述一系列的军事动向加剧了地区的紧张氛围,进一步推高了油价。
此外,石油输出国组织(欧佩克)3日发表声明说,8个欧佩克和非欧佩克产油国决定将原定11月底到期的日均220万桶的自愿减产措施延长至12月底。声明说,沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿拉伯联合酋长国、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼8个“欧佩克+”成员国决定延长自愿减产措施。声明未提及8国是否将于明年1月开始回撤这部分减产力度。
声明指出,8国重申了完全遵守自愿减产目标的决心,今年初以来产量超出配额的相关国家将在2025年9月之前完成补偿性减产义务。
上述8国最初于2023年11月宣布日均220万桶的自愿减产措施。今年6月初,8国宣布将这部分自愿减产措施延长至9月底,并于9月初决定再次延长至11月底。
凯投宏观分析师Kieran Tompkins在一份报告中表示,欧佩克+将取消减产推迟一个月,这将对2025年的石油供应产生轻微影响,但欧佩克正处于未来几个月和几年该怎么做的十字路口,因为它试图保持价格上涨,以及夺回失去的市场份额。Tompkins说,从长远来看,考虑到欧佩克+无意中将市场份额拱手让给了其他国家,并希望在需求仍在上升的情况下开采石油,这种拖延的做法似乎是不可持续的。这增加了石油政策发生更大变化的可能性,即大量供应冲击市场。
从OPEC+政策来看,2025年OPEC+大概率进入缓慢的增产周期。目前OPEC+处于进入增产周期前的过渡阶段,当前OPEC+或仍通过“主要国家继续延长自愿减产、此前超产成员国减少后续配额”的方式变通地执行此前减产挺油价政策,实质性增产周期或仍待全球经济底出现之后。OPEC+进入增产周期只是时间问题,2025年大概率进入增产周期,增产周期进程或呈现类似2020年新冠疫情冲击全球经济后缓慢的、动态调整的逐月小幅增产的特点。
美国原油产量方面,现有资本开支规模下页岩油或难进一步增产。一方面,在现有资本开支下可开采油井数量持续回落,增加资本开支仍然需要高油价刺激;另一方面,库存井规模不断被消耗,当前数量已跌至2014年以来新低,并限制进一步增产空间。同时,近期完井数量持续阶段性高于开工油井数量,且2023年的增产主要依赖于产油效率的提升,而部分产区产油效率已难进一步增长。EIA预测2024-2025年美国原油产量规模或在13.5-14mb/d。
中信证券认为,预计2025年全球原油供需结构由2024年的紧平衡逐渐转变为松平衡,在海外经济见底回升以前,商品属性略微压制油价走势,整体或仍呈现震荡偏弱行情。2025年OPEC+大概率缓慢进入增产周期,美国页岩油进一步增产难度较大,产量或在13.5-14mb/d。此外,伊以冲突尚未结束,预计对油价影响以脉冲上涨为主,伊朗原油禁运基本不影响油价走势。综合商品和金融属性的分析来看, 四季度至年底国际油价中枢或仍将在75美元/桶左右震荡运行。
相关概念股:
中国海洋石油(00883):前三季度公司实现营业收入3260.2亿元(同比+6.3%),归母净利润1166.6亿元(同比+19.5%),扣非归母净利润1158.7亿元(同比+21.1%)。其中,2024Q3实现营业收入992.5亿元(同比-13.5%),归母净利润369.3亿元(同比+9%),扣非归母净利润366.7亿元(同比+9.9%)。公司加大油气勘探开发力度,油气净产量稳步增长,成本竞争优势巩固。
中国石油股份(00857):上半年国际油价高位震荡,公司油气和新能源分部实现营业收入4497亿元,同比增长5.9%;实现经营利润917亿元,同比增长7.2%。上半年公司油气当量产量为906百万桶,同比增长1.3%,原油产量达到475百万桶,同比增长0.1%,可销售天然气产量2584十亿立方英尺,同比增长2.7%。
中国石油化工股份(00386):上半年,中国石化实现营业收入15761.31亿元,同比下降1.1%;实现归母净利润357.03亿元,同比增长1.7%。上半年布伦特原油均价83.42美元/桶,同比增长4.38%;与此同时,公司油气当量产量同比增长2.97%。价量同升推动公司上游业务盈利增长。