普徕仕：美国大选结果揭晓或使政策明朗化 有助提振投资者的风险偏好

智通财经APP获悉，共和党候选人特朗普在美国总统大选中胜出，普徕仕的投资专家表示，特朗普当选总统，有望延续其在首个任期内的多项施政重点，美国政府通过加征关税所带来的潜在收入，很可能被纳入预算讨论。同时特朗普在首个总统任期内通过的重大减税措施即将到期，目前最大的问题将是特朗普和国会将如何应对。多元资产部门资本市场策略师Tim Murray指，美国总统大选结果的揭晓，料能消除影响市场和经济的一个主要不确定性因素，或有助提振投资者的风险偏好。

美国股票部门华盛顿副分析师Gil Fortgang指，延长《减税与就业法案》的个人边际所得税率下调及企业税务优惠，能避免美国出现史上最大规模之一的名义加税的情况。但这会在未来十年增加额外4至5万亿美元的赤字支出。总统可能面临压力，需要为延续2017年减税措施及任何新的减税措施筹措资金，这将为某些行业和板块带来潜在的政策风险。

美国政府通过加征关税所带来的潜在收入，很可能被纳入预算讨论。特朗普多次提出对所有进入美国的外国商品征收10%的边境税，以及对由中国进口的商品征收最高60%的关税。撇除具体数字不谈，这些言论反映特朗普可能在贸易政策方面采取激进的立场，并且影响范围可能超越中国。

首席美国经济学家Blerina Uruci指，在通胀方面，提高现有关税及/或对进口加征额外关税，可能造成一次性的价格冲击。影响程度将取决于企业将这些成本转嫁给消费者的能力，而这一点难以预测。

另一个需要关注的领域是新总统在收紧移民政策方面的立场。在这方面采取强硬立场可能对劳动力供应造成负面冲击，令美国劳动力市场更趋紧张。与加征关税不同，这种情况可能对价格产生更持久的影响。

在股票市场方面，美国小型股或有望受惠于特朗普胜选，尤其是如果其政府放宽监管并对并购采取较宽松立场。小型企业在大选前一直保持谨慎态度，因此政策明朗化可能促使相关企业重建库存并加大商业支出。进一步削减企业税的可能性以及美联储放宽货币政策都将成为利好因素。

特朗普的贸易和移民政策对通胀的潜在影响，值得投资者在中期内密切关注。较高的通胀预期可能进一步推高债券收益率，并影响股票投资者按公司未来现金流衡量的估值水平。贸易紧张局势还可能导致受影响行业和市场出现波动。

美元前景较不明朗。虽然特朗普一直公开表示希望美元走弱，但他提出的某些政策(如加征关税)可能导致美元升值。但其他因素也会带来影响，包括美联储倾向放宽政策，以及美国经济相对于其他全球经济体的表现。