10年期美债收益率逼近3% 将震撼金融市场

本文来自“华尔街见闻”微信公众号，作者为王超。

10年期美债收益率一直没能突破3%的心理关口，而对摩根士丹利来说，这意义非凡。

摩根士丹利策略师Matthew Hornbach表示，10年期美债收益率近期未能突破3%，如果这种情况持续下跌，预示着美债将反弹，收益率将回到2.7%。而一旦10年期美债突破3%的关口，收益率可能会达到3.25%。

周一，美国10年期国债收益率盘中一度达到2.998%，无限接近3%大关，在自2013年12月之后的四年多来，10年期美债收益率从未升破该关口。

今年2月和3月期间，十年期美债收益率也一度逼近3%。“新债王”Jeffrey Gundlach等大佬当时将3%的收益率水平视为“红线”，警告称一旦突破，股市将转向下行。

RBC财富管理负责美债的副总Craig Bishop向CNBC表示：“我认为美国10年期美债收益率上升是政治局势和贸易局势缓和的结果。”

Bishop认为，美联储今年将再次加息两次。他表示美联储可能将密切关注周五公布udemy一季度GDP数据。CNBC统计显示，分析师预计一季度经济增长2%。投资者担忧，通货膨胀正在上升，但没有伴随相应的经济增长。

进入4月以来，在通胀预期提高的背景下，投资者一直都在抛售美国国债，推动美国国债收益率提高。通胀预期的提高可能促使美联储加快加息的步伐。

越来越多的交易商已开始预测美联储2018年将加息4次，而不是此前货币政策决策者所预计的3次。上周五，联邦基金期货市场的交易商预计今年美联储加息四次的概率为38%，4月11日的这个预测概率为24.5%。

Yardeni Research公司总裁兼首席投资策略师Ed Yardeni向CNBC表示：“美联储能维持经济增长的时间越长，就越应该看多美股，即使短期内加息可能会使股市受到来自国债的更大竞争压力。此外，美联储持续加息证明经济状况足够强劲，足以承受货币政策逐步正常化。”

Rabobank高级债市策略师Lyn Graham-Taylor表示：“我们看到一些因素促进利率走高——美联储退出刺激、全球经济增长改善、美国税改。”

事实上，自2011年以来，3%关卡只被短暂触及过两次，分别是在2013年和2014年初，后来债券牛市将收益率压低到纪录低点。

不过，名号响亮的固定收益投资人，例如DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach(“新债王”)和Guggenheim Partners的Scott Minerd，都把3%当作是决定30年债券牛市是否告终的指标。

在研究市场型态的分析师心中，一旦收益率突破3.05%，达到上次2011年触及的水平，那么市场可能会从天堂掉到地狱。（编辑：王梦艳）