近日,猪肉价格呈现连续下跌走势,行业景气周期不仅未能持续,反而有逐步破灭的迹象。万得猪产业指数也已经大幅跑输市场。
猪价连续三个月下滑
截止2024年11月13日,全国外三元瘦肉型生猪出栏均价在16.57元/公斤,相比月内17.33元/公斤,累计下降0.76元/公斤,降幅达到了4.39%。
自2024年1月触及低点后,国内生猪价格开始上涨,在8月达到阶段性高点,之后环比下行。例如,温氏股份8月毛猪价格为20.45元/公斤,9月降至19.05元/公斤,10月为17.64元/公斤;牧原股份10月商品猪价格为17.17元/公斤,低于8月的19.71元/公斤和9月的18.65元/公斤。全国猪肉平均批发价今年8月底为27.27元/公斤、9月底为25.54元/公斤、10月底为24.66元/公斤。进入11月,生猪市场因阶段性消费表现一般,需求增量相对有限,而养殖端受产能后置压力,生猪供应格局宽松,猪价继续承压下跌。
猪价未能走强的原因
行业信息显示,猪价未能走强的原因包括养殖户行为变化,以及市场需求因素等。如,前期猪价上涨时养殖户压栏惜售、二次育肥,使得中大猪的供应量增加,近几个月这些新增的中大猪陆续到了出栏的档口,导致市场供应增加。当前缺少节日利好,餐饮以及堂食消费跟进一般,主流消费增量有限,需求对于猪价缺乏有效的支撑。
其实,最为关键的因素是,本轮猪周期产能廓清,可能并不彻底。农业农村部的数据显示,截至2024年4月底,中国能繁母猪数量3986万头,这个数字距离2021年6月顶峰的4564万头仅仅下降了323万头,降幅为12.6%。
相比于上一轮产能去化,是从2012年的5068万头,至2019年的1913万头,产能持续去化,且产能去化率达到62.3%。
一方面是产能去化缓慢,不彻底,另一方面,产能回升迅速!今年一季度,猪价稍有回升,能繁母猪数量即连续快速回升,至6月底,又保持在4000万头的水平线上。
猪企靓丽三季报未能吸引投资者
当下生逐养殖股走势较弱,这与猪企亮丽的三季报形成鲜明对比。如,牧原股份2024年前三季度实现营业收入967.75亿元,同比增长16.64%;实现归母净利润104.81亿元,同比增长668.9%;扣非净利润为112.21亿元,同比增长754.04%;基本每股收益1.94元,同比增长670.59%;
第三季度单季业绩更是靓丽非凡:当季度实现营业收入399.09亿元,同比增长28.33%;实现归母净利润96.52亿元,同比增长930.20%;扣非净利润103.42亿元,同比增长866.04%;基本每股收益1.79元,同比增长894.44%。
温氏股份2024年前三季度实现营业收入754.19亿元,同比增长16.56%;实现归母净利润64.1亿元,同比增长241.47%。
第三季度单季业绩:第三季度实现营业收入286.62亿元,同比增长21.95%;实现归母净利润50.81亿元,同比增幅达3097.03%。
卓创资讯生猪行业高级分析师王亚男认为,今年前三季度生猪养殖行业利润逐步增加,猪价上涨、饲料成本下降,使得养殖利润有双重利好因素支撑。第四季度生猪供应量的增幅会大于下游屠宰量的增幅,对猪价可能是一个利空,预计价格反弹可能会到12月底下旬左右。
本文转载自“万得股票”,智通财经编辑:李佛。