美债“破3”，全球进入“钱贵”时代，美联储前高管说...

本文选自“每日经济新闻”微信公众号。

北京时间昨日（4月24日）晚，在美股开盘后不久，美国10年期国债收益率突破3%的整数心理关口，曾一度涨到3.0014%。 

与此同时，两年期美国国债收益率周二也创下多年纪录，自2008年9月以来首次超过2.5%。

美债“破3”绝对不是一件平常事，自2011年以来，3%收益率的关卡只被短暂触及过两次，分别是在2013年和2014年初。

美国国债收益率，一直被全球资金市场当做“标杆”，因为美国国债几乎是教科书般的“无风险投资”。美债收益率走高，意味着资金的“价格”升高，钱比以前更贵了，资金的闸门将关得更紧，这对美股来说是个很坏的消息。

果然，美股周二扩大跌幅，道指一度跌逾600点。纳指盘中也跌破7000点整数位心理关口，跌幅达1.85%。有人甚至担心，美债破3%这个整数心理关口，可能会终结美股的这轮牛市。

借贷成本上升

记者注意到，最近几天，全球投资者也一直关注美国10年期债券的收益率，担心3%的利率水平可能引发全球金融市场的反应。

美国10年期国债收益率常被视作国际债券市场标杆，和全球借贷成本的黄金指标。美债收益率的攀升，释放出的发债成本攀升的信号。对于企业来说，过去低利率环境下的宽松信贷恐怕时日无多。

包括“新债王”杰弗里·冈拉克 和Guggenheim Partners首席执行官Scott Minerd在内的全球知名固定收益投资人，都把3%当作是决定30年债券牛市是否告终的指标。记者注意到，当今年2月份的美国10年期债券的收益率超过2.9%后，引发了美国股市的大幅回调。

在很多分析师心中，一旦美国10年期国债收益率突破3.05%，达到上次2011年触及的水平，那么市场可能会从天堂跌到地狱。

有文章称，由于对通胀预期的不断上升，投资者近来一直在抛售美国国债，进而导致收益率上升，这有可能会促使美联储更快地收紧货币政策。

摩根大通预计，10年期美国国债收益率将在今年年底前涨到3.15%，与外媒调查的56位分析师的预测中值相同。

全球进入加息时间

每日经济新闻记者注意到，年初至今，10年期美国国债收益率已经累计上涨近25%。

美债收益率上涨和美联储进入加息周期密不可分。利率提高意味着“钱更贵了”，而美国国债作为近乎无风险的投资品种，投资者自然会要求更高的回报率。

美国时间3月21日，美联储将联邦基金利率上调25个基点，目标区间为1.5%-1.75%。这是2015年底之后第6次加息了。

由于美联储加息节奏已经相当清晰，全球其他主要央行也选择了跟随加息或者缩表操作：

2017年，中国央行三次上调公开市场操作利率；

2018年3月，日本央行雨宫正佳表示不排除加息可能；

2017年11月，英国央行宣布加息25个几点，为十年来首次；

2017年10月，欧央行决定从2018年起缩减“量化宽松”政策规模；

2017年7月-2018年1月，加拿大央行也进行3次加息，将基准利率提升到了1.25%。

而就在上月底美联储宣布加息25个基点后的几个小时， 中国央行也开展了7天100亿的逆回购操作，中标利率上浮5个基点至2.55%。

（编辑：姜禹）