港股开盘 | 恒生指数低开0.2% 机构：港股震荡格局仍是基准假设

11月20日，港股三大指数小幅低开，恒生指数跌0.20%，恒生科指跌0.52%，国企指数跌0.30%。

盘面上，造车新势力、科网股表现较弱，小鹏汽车跌4.52%;黄金股较为强势，招金矿业涨1.73%。

关于港股后市

平安证券研报指出，近期AH走势背离，港股更受特朗普政策悲观预期的影响，短期或仍难以脱离震荡行情，建议继续关注港股具有优势的结构性板块。11月以来，A股市场情绪较为火热同时在小盘成长股的强势带动下，A股整体呈现趋于上行的态势。短期来看，“特朗普交易”或将仍有所延续，同时国内数据虽有所超预期，但难以大幅改变外资对国内宏观趋势的预期，港股或仍以震荡行情为主，建议继续关注港股具有比较性优势的结构性板块：

一是高分红板块，在阶段下行时仍是较好的对冲工具，尤其需关注受益于央国企并购重组、地方化债等的板块，如金融、能源等;

二是政策支持、景气回升的板块，如医药、可选消费等;

三是港股互联网龙头，行业格局优化后EPS或得以改善，在后续港股流动性恢复后该板块或具备一定弹性。

中信建投最新研报认为，港股自10月8日以来持续回调，恒生指数已跌去9月25至10月7日涨幅的2/3以上。回调期间，利多与利空兼具，因此当前港股回调幅度应当较为充分。随着近期港股下行以及港股与A股走势的分化，港股估值与AH溢价再次体现高性价比。当前，特朗普胜选对港股走势造成冲击，但中期看，特朗普的政策主张有利于港股流动性。因此，我们认为在短期冲击结束之后，港股或迎来上涨行情，当下是布局港股极具性价比的时机，科网板块最值得推荐。

中泰国际表示，港股经历9月底至10月初的价涨量增之后，成交及波幅逐渐回落，市场人气也明显减弱。当前市场进入政策空窗期，港股成交金额大幅缩量，赚钱效应减弱，叠加强美元都不利港股短期表现。不过，恒生指数短线在19,500点有技术性支撑，后续弹性的关键在于经济修复动能的持续性。

中金公司研报指出，短期来自外部的扰动在增多，保持谨慎，不排除波动进一步放大。但震荡格局仍是基准假设，不必过于悲观，国内基本面和政策发力依然是关键。从高频数据看，近期生产、消费与地产有走弱迹象，仍需更多增量政策支持。但高杠杆、利率和汇率的“现实约束”意味着，增量刺激会有，但过高的期待并不现实。在整体震荡格局假设下，“在低迷的左侧逐渐布局，在亢奋的右侧适度获利”转向结构，似乎是一个有效的策略。行业上，建议重点关注行业出清、政策支持、稳定回报三类。

热点聚焦

1、中国证监会主席吴清11月19日在第三届国际金融领袖投资峰会上表示，突出加快推进投资端改革。着力打通社保、保险、理财等资金入市的堵点、痛点，培育鼓励长期投资的市场生态。吴清表示，长期投资、短期投资都是欢迎的，但现在市场上更需要把长期资金入市的堵点打通。

2、不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务，深圳中院11月18日裁定宣告深圳市柔宇科技股份有限公司、深圳柔宇显示技术有限公司、深圳柔宇电子技术有限公司破产。

3、19日，华夏、华泰柏瑞、易方达、嘉实、南方、华安等多家基金管理人官网显示，将调降旗下大型宽基股票ETF管理费率、托管费率。涉及沪深300、上证50、中证500、中证1000、创业板50、科创板50等核心宽基指数，包括6只规模超千亿元的股票ETF。

4、中国信托业协会发布的《中国信托业金融科技应用发展报告(2023)》显示，2023年，信托行业数字化投入达26.38亿元，同比增速明显回升，达9.8%。行业整体数字化能力指数为48.62，较2022年提高2.27。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：蒋远华。