携程集团-S(09961)24Q3业绩电话会：出境酒店和机票预订量恢复到19年水平的120% 超同行业标准40%

智通财经APP获悉，11月18日，携程集团-S(09961)召开2024Q3业绩电话会。携程表示，中国的旅游消费保持韧性，并在暑假和国庆假期期间表现强劲。24年第三季度，中国国际航班运力已恢复到疫情前的水平。与2019年的水平相比，公司出境酒店和机票预订量恢复到120%，超过同行业标准40%。

在国际业务表现方面，携程国际OTA平台上的机票和酒店预订量同比增长超过60%，其中亚太地区的预订量增长了70%以上。公司的国际OTA已成为许多市场(包括香港、澳门、台湾、韩国、新加坡、马来西亚和泰国)下载次数最多的OTA应用程序，这反映了公司取得的出色成果以及在亚太地区的影响力。

携程表示公司在技术和AI方面投入了大量资金。主要有四种用途：第一是改善用户体验，根据客户的旅行习惯推荐适合客户产品。第二是利用AI缩短编码时间15%到30%。此外还包括提高客户服务水平和内容生成。携程始终将新技术集成到运营中，以提高用户参与度和转化率，同时显著提升服务效率和内部运营效率。

分析师问答环节：

Q：您能否介绍一下携程集团在国庆假期后的近期表现?此外，投资者2025年可以有什么期待?

A(Cindy Wang)：谢谢。国庆假期过后，我们观察到中国旅游市场总体上回归正常季节性需求。与去年同期相比，整体发展势头进一步增强。行业数据显示，过去几个月的入住率已超过去年的水平，比第三季度的‘低于2023年的入住率水平’有所提高，造成这个现象的部分原因是更多的旅行者选择在淡季旅行。携程集团继续保持超过行业平均水平的增长率。出境航班和酒店预订量也保持了非常强劲的同比增长势头，超过了2019年同期的120%。携程集团的航班和酒店预订量继续保持中高两位数增长。

关于明年的预期，对我们来说，准确预测明年实际上是非常具有挑战性的，但我们预计我们的中国相关业务将保持正常增长，并继续加强我们的出入境跨境旅行业务。携程集团品牌将继续保持非常强劲的增长势头，并扩大我们在亚洲和其他全球市场的影响力。谢谢。

Q：祝贺您们取得的优秀成绩。关于酒店方面的问题。根据您的观察，酒店价格发生了怎样的变化，中国酒店存量的增长是否开始放缓?另外，您能否分享一下您对2025年的展望?

A(Cindy Wang)：好的。行业数据显示，酒店价格仍低于去年水平，但差距已从两位数缩小到中低个位数，符合我们的预期。关于我们平台上的酒店供应，仍在增长，反映出市场的长期信心。然而，增长率在第三季度末已经趋于正常化。中国平台上列出的酒店数量比去年同期高出6%到7%。从长期来看，我们相信旅游供应商的扩展和多样化将显著促进旅游业的整体增长。

Q：您能否介绍夏季和第四季度的出境航班运力变化情况?鉴于一些航空公司已经减少了航班，我们何时可以期待完全恢复?

A(Cindy Wang)：当然。第三季度出境航班运力达到2019年水平的80%左右，第四季度超过80%，而一些航空公司在淡季减少航班是正常的。我们很高兴看到来自某些航空公司和国家(例如加拿大)的航班有所增加。我们预计航班运力在未来一年将进一步提高。

Q: 我对最近的趋势有一个有点不同的问题，旅客超支情况有什么变化吗?最近的刺激措施是否提振了差旅消费?

A(Cindy Wang)：好的。在第三季度，我们很高兴地看到，我们用户的平均支出与去年的水平相当一致，比2019年新冠疫情之前的水平高出约20%。就最近的趋势而言，现在谈论近期刺激措施的直接影响可能还为时过早，但健康的经济环境应该会让所有行业受益，包括旅游业，谢谢。

Q：祝贺第三季度的优秀成绩。公司在第三季度的国际业务表现如何?特别是亚太地区的表现如何?

A(Cindy Wang)：第三季度，我们的机票和酒店预订同比增长了60%到70%。亚太地区的预订占总预订量的70%以上，是所有地区中增长最快的。亚太地区的酒店和机票预订同比增长超过70%。此外，我们的酒店相关收入占到总收入的40%以上，移动APP是我们品牌的主要渠道，贡献了65%到70%的全球订单，其中亚太地区超过70%。

Q：恭喜度过了一个非常稳健的季度。我想继续提问我们携程集团的全球业务。那么，管理层是否会批准您的亚洲战略?鉴于这是一个巨大的市场机会但同时国际同业可能也会加大该地区的投资力度，携程集团计划如何进一步获得更多的市场份额?

A(Jane Sun)：好的。亚洲对我们来说是一个非常重要的市场，它占GDP增长的50%。它也占据了旅游业增长的50%。为了确保为客户提供最好的产品和最好的服务，我们专注于几件事。首先，我们提供一站式购物平台，因此我们的客户在环游世界时需要的任何东西，携程集团能找到适合他们的产品/服务。其次，我们24小时/7天在线的优秀员工让我们的客户安心无忧。第三，我们还确保用户在我们的应用程序上的体验非常好。最后，基于我们所拥有的基数，我们还为世界各地的全部客户带来了许多优质产品。展望未来，我们将专注于为亚洲客户提供最好的产品和卓越的服务。谢谢。

Q：管理层能否详细说明AI相关计划的进展，并分享更多运营亮点?

A(Jane Sun)：好的。我们在技术和AI方面投入了大量资金。许多工程师正在努力确保AI支持我们的运营。我们的平台主要有四种用途。第一个是AI正在帮助我们改善用户体验，过去，客户需要使用搜索来找到适合他们需求的产品。现在，我们使用人工智能，我们可以非常顺畅地利用我们系统的资源，我们的系统将根据客户的旅行习惯推荐适合我们的客户的正确产品。第二件事是使用AI，我们的工程师将能够将编码时间缩短15%到30%。首先，我们还使用AI来提高我们的客户服务水平，以确保我们为客户提供优质的服务。最后一个是内容生成。通过使用AI，我们生成视频和图片内容的准确性和效率也会得到提高。展望未来，AI将为我们提供一个非常有用的工具，以提高效率并增强用户体验。谢谢。

Q：我认为您强调了AI的一些运营优势。我想知道您是否可以扩展一下，谈谈AI的财务影响，无论是短期还是长期?

A(Cindy Wang)：我们始终将新技术集成到我们的运营中，并从移动技术发展到非生成式AI，再到现在的生成式AI。目前，投资对财务的影响较小，特别是在营收和利润方面。尽管量化新技术的财务收益具有挑战性，但从运营角度来看，AI可以提高用户参与度和转化率，同时显著提升服务效率和内部运营效率，这些改善最终会反映在我们的财务表现中。

Q：在后疫情时代，公司在运营利润率表现方面取得了显著进展，产生了大量自由现金流。请问公司如何使用这些资本?是否有足够的并购机会，或者会考虑分红或股票回购?

A(Jane Sun)：我们确实产生了大量自由现金流。作为旅游行业的领导者，我们会继续关注市场中的不同机会。目前，我们在国际市场上已经拥有非常重要的旅游资产。当前的首要任务是最大化我们不同品牌之间的协同效应。关于资本回报政策，截至目前，我们已经回购了大约六百万股，占我们流通股的约百分之一。未来资本回报的规模将取决于我们的财务状况、运营结果、现金流、资本需求和其他相关因素。我们预计将在2025年扩大资本回报计划，可能包括分红和回购，但仍需董事会批准。

Q：关于公司的运营杠杆，未来产品和营销成本的趋势如何?

A(Jane Sun)：OTA是一个非常可扩展的商业模式。在过去两年中，我们在所有费用线上已经实现了非常高效的运营效率，包括产品开发成本以及销售和营销费用。销售和营销费用占总预订量的比例实际上不到百分之一，这得益于我们非常高的客户忠诚度和强大的交叉销售能力。我们预计，由于季节性和收入结构的波动，尤其是在中国和国际业务之间的收入结构差异，第四季度的营销费用比例将会上升。从长远来看，我们的目标是通过优先考虑直接移动应用流量和交叉销售来提高所有市场的营销效率。同时，我们将继续在所有费用项目上提高效率，特别是在引入AI以帮助提高效率之后，但在国际市场上仍需进行投资。