开源证券：AI视频持续突破叠加新片定档 积极关注影视板块

智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，多模态视频大模型历经一年多迭代，已逐步提升对内容制作的赋能效果，拓宽创作边界，后续AI影视领域商业化空间或打开。2024年11月国内电影总票房为18.77亿元，扭转自3月以来的同比下跌态势，12月新片云集叠加2025年春节档影片陆续定档，电影票房或迎来修复。标的方面，国内外大模型公司持续迭代升级多模态大模型、提升AI视频生成能力，或助力AI影视应用持续落地，电影等内容上新或驱动相关公司业绩修复，建议关注布局AI视频模型、应用及受益于电影票房修复的公司。

开源证券主要观点如下：

国内、海外视频生成模型迭代不止，AI影视商业化空间或打开

2024年9月以来视频生成模型迭代不止，9月，快手发布可灵1.5模型，截至发布时间已有超260万人使用过可灵AI；阿里上线通义万相视频生成功能，支持最长5秒的视频生成；美图升级美图奇想大模型的视频生成能力；11月，Kimi上线AI视频产品“Kimi创作空间”、生数科技推出Vidu1.5。

进入12月，腾讯宣布其130亿参数量混元大模型的文生视频功能于12月3日上线，目前已推出第一支AI广告片。腾讯混元大模型是腾讯全链路自研的通用大语言模型，拥有强大的中文创作能力、复杂语境下的逻辑推理能力及可靠的任务执行能力；快手可灵将于12月6日推出中国首个AIGC导演共创计划，李少红、贾樟柯、叶锦添、薛晓路、俞白眉等9位导演参与共创。海外方面，Sora或将在2024年年底前正式上线。

开源证券认为，多模态视频大模型历经一年多迭代，已逐步提升对内容制作的赋能效果，拓宽创作边界，后续AI影视领域商业化空间或打开。

12月新片云集，2025年春节档影片陆续定档，电影票房或迎来修复

2024年11月国内电影总票房为18.77亿元，扭转自3月以来的同比下跌态势。此外，12月新片云集，《小倩》(光线传媒出品)定档12月6日、《雄狮少年2》(百纳千成出品)定档12月14日、《误判》(华策影视出品)定档12月27日、《“骗骗”喜欢你》(中国儒意、万达影视出品)定档12月31日等，新片定档或提升观众观影热情，推动票房修复。

根据猫眼专业版，2025年春节档已定档电影包括《射雕英雄传：侠之大者》(中国电影、横店影视出品)、《封神第二部：战火西岐》(北京文化、阿里影业出品)等，后续待定档影片包括《哪吒之魔童闹海》(光线传媒出品)、《狂野时代》(华策影视出品)、《敦煌英雄》(百纳千成出品)、《她的小梨涡》(光线传媒出品)、《老江湖》(百纳千成、唐德影视出品)等，优质新片或陆续定档，驱动国内电影票房修复。

积极关注布局AI视频垂类模型、Agent应用及有望受益于票房修复的公司

2024年11月，芒果超媒旗下“芒果大模型”已落地70余项应用，推出国内首个AI导演“爱芒”，并推出AI角色对话产品，建立AI角色聊天场景，及基于大模型打造面向短剧的创新生产引擎—山海短剧智能制作平台，进行AI语料收集和训练；同月，华策影视投资智谱华章1亿元，并与智谱华章签署战略合作协议，双方联合开发影视内容生成智能体以及影视内容审查垂直模型；捷成股份自研AI智能创作引擎ChatPV及其文生视频功能或将于近期上线公测；世纪恒通则为腾讯视频号、公众号、企业微信等提供安全审核服务。

国内外大模型公司持续迭代升级多模态大模型、提升AI视频生成能力，或助力AI影视应用持续落地，电影等内容上新或驱动相关公司业绩修复，建议关注布局AI视频模型、应用及受益于电影票房修复的公司，重点推荐上海电影(601595.SH)、芒果超媒(300413.SZ)，受益标的包括捷成股份(300182.SZ)、华策影视(300133.SZ)、百纳千成(300291.SZ)、博纳影业(001330.SZ)、光线传媒(300251.SZ)、世纪恒通(301428.SZ)等。

风险提示：AI影视商业化进展不及预期、电影上映推迟、票房不及预期等。