高盛：生成式AI推动IDC需求周期持续上行 看涨世纪互联(VNET.US)

智通财经APP获悉，高盛近日发布研报表示，来自中国的互联网数据中心（IDC）公司有望在2024年以强劲的股价表现收官，其中世纪互联股价（VNET.US，美股ADR上涨25%）领跑这一类型中国公司。高盛在这份研报中将世纪互联评级上调至“买入”，目标价为5美元。

该行称，世纪互联正从传统的零售IDC运营商转型为快速增长的中国批发型IDC运营商，预计该公司将在未来几年进入营收/EBITDA增长的加速阶段。

世纪互联的上述预期得到了以下三方面的支持：1）供应方面——预计到2026年，其三个批发园区将实现2.5倍左右的供电能力扩张（增加约570MW），得益于与其最大股东Shangdong Hi-speed的协同效应，乌兰察布市的电力成本将降低；2）需求方面——预计到2026年，已利用容量将增加2.3倍（大约增加367MW），过去一年已获得300MW订单，其中90%由人工智能需求所全面驱动；3）融资方面——包括基于房地产投资信托基金（REITs）的pre-REITs（世纪互联计划在2024年底前签署一份最终的权威协议，以一期/二期太仓园区为基础标的资产的pre-REITs）以及债务/可转债发行，以资助2024-2026年超过150亿元人民币的资本支出。

高盛表示，该机构给出的12个月目标价是基于更高的8x目标EV/EBITDA（之前约为6.3x），因为该机构相信批发型IDC营收/EBITDA利润贡献的大幅增加将推动公司基本面与估值。