无畏政局动荡 法国股市本周强势上涨

智通财经获悉，在法国政府垮台的这一周，持有法国资产并不是个坏时机。法国CAC 40指数即将迎来两个月来表现最好的一周。德法债券息差收窄，抹去了自11月20日以来的全部涨势，当时有关勒庞支持不信任投票的言论浮出水面。欧元兑美元汇率也停止了暴跌，在1.05附近找到了底部。

这些举动表明，随着投资者考虑法国政治动荡时期的下一步行动，笼罩市场的恐慌情绪开始消散。在一个极度低迷的市场中，价格往往不需要太多时间就会反弹。法国极右翼政党领导人勒庞暗示，法国政府有可能克服僵局，在几周内提交预算，这足以吸引一些交易员。

法国股市周五继续反弹。法国CAC 40指数上涨1%，跑赢其他欧洲市场。该指数已连续七天上涨，本周累计上涨2.4%。

巴克莱策略师Emmanuel Cau写道：“价格中可能已经包含了很多坏消息，而法国可能任命一个技术官僚政府，这可能会增加2025年预算获得通过的希望。这将防止政治危机演变为金融危机，并可能为法国国内和对利率敏感的企业提供一些安慰。”

投资者一直在追踪法国债券收益率与德国债券收益率之间的差异，以此来衡量这种风险。利差扩大意味着投资者要求更高的回报，以换取持有法国资产的风险。10年期德法国债息差周五收窄4个基点至74个基点，为11月20日以来的最低水平，上周，利差达到了2012年以来的最高水平。

MFS投资管理公司发达市场债务主权研究主管Peter Goves表示，考虑到未来数月的政治动荡，预计利差将保持在较大范围。Goves表示：“如果一个接一个的首相继续下台，可能会提出更多关于如何应对政治僵局的问题。目前，关键是谁将成为下一任首相，以及这需要做些什么。”

安盛投资集团(AXA IM)欧洲股票主管Gilles Guibout表示，马克龙承诺将完成剩余任期，这也让投资者放心。他说：“这是一种缓解性反弹。法国CAC 40指数中几乎所有的股票都在上涨，这一事实强烈表明，这些投资者是在广泛押注法国，而不是逢低买入特定股票。”