一边是海水，一边是火焰

有人辞官归故里，有人星夜赶考场。

证券市场上，中美贸易摩擦直接导致股市震荡加剧，投资者信心也不断的受到打击。

据智通财经APP了解，因中美贸易争端及对中国宏观经济放缓的担忧，参与相关机构调查的八位基金经理建议本月A股股票配比为69.4%，创下了19个月新低。

美国对中兴通讯执行为期七年的出口禁令进一步引发市场对贸易战的担忧。据相关媒体报道，华南一基金经理指出：“中兴事件加剧了市场对中美贸易战的担忧，另外，即便政策针对性地出现微调，以及部分宏观经济数据向好，也未能减弱市场对全年经济放缓的担忧。”

为应对当前的最新形势，中国保持开放的态度应对美国刁难，并陆续采取一些措施来提振经济。比如，中国央行4月中宣布降低存款准备金率1个百分点，置换中期借贷便利(MLF)同时向市场释放增量资金约4000亿元人民币；另外，国务院近日决定再推出七项减税措施，支持创业创新和小微企业发展。

不过机构普遍认为市场估值处于历史偏低水平，不宜过度悲观。中金公司就表示，尽管当前市场悲观情绪弥漫，对增长、市场前景偏谨慎的观点占主导，但当前位置情绪已经较为悲观，往后看机会大于风险。

中金就认为，首先，当前经济增长韧性仍在，财政政策仍有积极作为的空间。其次，市场整体估值不贵。偏蓝筹的沪深300指数及非金融部分前向12个月市盈率分别为10.6倍、14.9倍，已经创下两年来新低，接近2016年初时期的位置;代表中小市值的创业板指数以朝阳永续提供的盈利一致预期估算，前向12个月市盈率为23.6倍，也明显低于历史均值。即使考虑盈利一致预期可能的高估，目前市盈率估值可能也回到了30倍以下。A股下行空间不大，安全边际价高。

值得注意的是，A股即将纳入MSCI，机构和投资者均期待海外增量资金的进场能给股市带来提振。

实际上，近期沪深港通北向资金持续净买入，海外资金显现 “抄底”迹象，而中国的资产经理人也在抓紧推出指数追踪基金，积极为中国股票即将被正式纳入MSCI明晟股指做准备。

据智通财经APP获悉，根据分阶段纳入的计划，MSCI明晟今年将把一些人民币计价的中国A股纳入其新兴市场指数，6月1日开始接纳一批，然后在9月1日再接纳一些。

相关媒体报道，专业分析师估计最初将触发200亿美元的外资流入，主要来自被动投资者，这类投资者需要调整投资组合以避免偏离基准指标。

景顺长城基金管理公司的基金经理就对相关媒体表示，一开始流入的新资金规模可能很小，但会提升人气，并带来乐观的预期。

景顺长城和其他中国基金管理公司单是本月就通过一批追踪MSCI明晟A股指数的基金，筹集了近100亿元人民币(15.8亿美元)，使他们的投资者定向接触到可望自MSCI纳入A股中受益的股票。

当然，还有更多的投资机会在筹备中，包括由华泰柏瑞基金、华安基金、平安大华基金等管理公司所提供的产品。

或许A股纳入MSCI将给来股市的一个新的方向指引。据相关媒体报道，美国某机构本月在八个美国城市启动了为期两周的路演，在6月的纳入日期之前向美国投资者宣介中国A股市场的机会。

得益于这次纳入，在纽约上市的KraneShares Bosera MSCI中国A股ETFKBA.P管理的资产在过去一年中已经增长了近七倍。

长期涉足中国股市的其他外国投资者包括摩根资产管理，该公司计划在2018年底前将中国A股的覆盖面增加一倍，至250档股票。

至于散户应该配置什么类型的股？国联证券则表示，MSCI虽然带来的外资增量规模不大，但潜在成分股的投资机会仍然值得关注。整体上，成分股以大盘蓝筹为主，结合行业基本面，建议关注银行、券商、保险等。

据智通财经获悉，MSCI模拟列表里222档大盘股将纳入明晟A股指数，该指数横跨金融、消费、原材料、公用事业等领域，包括银行巨擘工商银行、以及大型消费品牌青岛啤酒等。

初步纳入以后，中国A股在新兴市场指数中仅占0.73%的比重。但若全面纳入，中国股票将大致占18%的比重，这样的前景激励着投资者。全面纳入意味着中国将使巴西、俄罗斯和印度等大型新兴市场相形见绌。

基金经理广泛预期，若MSCI全面纳入中国股票，将带来3000-4000亿美元的外资流入。