小摩：予蒙牛(02319)“增持”评级 目标价30元

智通财经APP获悉，小摩报告指中称，伊利去年业绩及指引逊预期，令市场忧虑行业竞争加剧及利润向下，投资者恐慌性抛售内地乳业股，伊利上周五(4月27日)股价跌10%，蒙牛(02319)及旺旺(00151)分别跌6.4%及2.4%。不过该行相信市场抛售蒙牛的反应过度，如股价进一步下行，建议投资者趁低吸纳，重申蒙牛为该行消费行业首选，目标价看30元，评级“增持”。

该行称，随着蒙牛及伊利进一步渗透至低端城市及推出新产品，力争收入增幅达12%至13%。不过，由于之前品牌建立投资不足，预计今年销售及一般行政费用提升，以达至2020年销售目标1000亿元人民币。

该行认为，蒙牛和伊利不同，利润不会受压，因蒙牛重视产品质素，管理层也曾扬言不会加入价格战，加上目前利润基数较低，潜在上行空间较大。