大摩：瑞声(02018)为价值增长股 评级“增持”

智通财经APP获悉，大摩上周五(4月29日)发表告表示，瑞声科技(02018)股价波动，因市场忧虑其客户苹果公司旗下iPhone销售欠佳，以及面临构性转变(如市占率流失)，但该行重申瑞声为价值增长股的看法，预计瑞声可受惠于客户多元化趋势，并称苹果公司公布季绩可成瑞声股价催化剂。

该行称，重申对瑞声“增持”投资评级，同时下调对其目标价，由原来186元降至160元，此相当预测今年市盈率24.6倍，同时下调对其2018年及2019年每股盈利预测均7%，分别至5.51及6.81元。该行称，虽预计苹果公司于4月对瑞声业务贡献逊预期，但相信安卓智能手机表现可优于该行原先预期，包括声学及无线射频构件(RF)产品(受益于三星及华为市占率提升)。

大摩估计，瑞声今年首季收入可同比上升13%，预计毛利率为41.5%(2017年首季41.6%)，预测期内纯利可同比增长10%，虽然今年次季iPhone销量疲弱，但估计瑞声次季业绩可受惠安卓智能手机表现等。