历史性的一天：美国当前经济扩张已是史上第二长

五月一日这一天，除了像德意志银行分析师Jim Reid所描述的那样“人们穿着有趣的服装，围着五朔节花柱跳舞，参加户外庆祝活动”，新一月的开始也标志着一个更具“历史性”的事件：美国当前的经济扩张已经是历史上时间第二长的了，数据可以往回追溯164年以及34个经济周期。

根据德意志银行的计算，在107个月的时间里，目前的扩张只是稍微领先于上世纪60年代的扩张，如果当前扩张能延续到明年7月，那么将击败上世纪90年代的扩张，成为历史上时间最长的扩张。

值得注意的是，过去的四次扩张（自上世纪80年代初以来）都是长期的，并且在扩张时长榜单中都位于前六。为什么它们都可以维持这么久？Jim Reid称这很大程度上是由于人口结构和全球化的相互碰撞。

自1980年以来，随着中国决定将自己融入全球经济，全球劳动力激增，中国向全世界倾销了额外的10亿廉价劳动力。这在长达3年半的时间里从结构上抑制了全球工资水平，意味着在过去的4个扩张周期中，政策不需要像历史上的大部分时间那样紧缩。

虽然这些因素有助于延长经济周期，但风险在于全球劳动力高峰刚刚过去，因此在后续的周期里将会看到工资压力、人口结构、劳动力短缺、收益率上升以及整体市场不稳定等情况。这就是为什么德意志银行悲观的说：“因此，超长经济周期可能已经结束了，尽情享受最后的时光吧。”

但上个月，根据最新的国会预算办公室预测，美国在2028年12月31日之前不会出现任何经济衰退，这意味着CBO预计当前的扩张将不少于234个月（自2009年6月30日）。这可是接近20年的时长，是历史上没有经济紧缩的最长时期，如果真的存在那将开启一个全球和平与繁荣的时代。