新股解读|科培教育：“专升本”概念能否为上市加分

如果有人问：“你希望你的孩子以后上本科还是专科？”相信国内绝大多数家长会毫不犹豫选择前者。

这不仅与中国家长“望子成龙，望女成凤”的心态有关，也和目前国内本科高等教育普及率提高有关。但这也在无形之中戳中了许多民办高等教育机构的“痛点”。

众所周知，目前国内绝大部分本科高校均为公立学校，民办高校则以专科院校居多，这就导致在每年就业人数不断增加的情况下，出现民办高校颁发的专科学历不受用人单位“待见”的问题，从而对学校造成不良影响。

在此背景下，“专升本”成为了许多民办高校梦寐以求的资格。而近日，港股市场便将迎来一家拥有“专升本”资格的民办高教。

智通财经APP获悉，国内民办高教企业科培教育已向港交所递表，即将登陆港股，成为港市教育股一员，花旗和建银国际为其联席上市保荐人。

科培教育主攻专业型高等教育，旗下仅两所学校，分别为广东理工学院和肇庆学校。其中，广东理工学院在2014年经国家教育部批准，升格为全日制普通本科高校，即我们所说的“专升本”。

升格为本科院校之后，科培教育旗下的这两所学校学生入学情况出现大幅改观。其中广东理工学院学生人数从2014学年的14572人增至2017学年的28575人；肇庆学校的学生人数从18869人增至35927人。

虽然仅有广东理工学院有“专升本”资格，但由于肇庆学校的“3+2”项目学生，是在广东理工学院学习，并在毕业后可获得其大专学位，所以在广东理工学院“专升本”项目的激励下，肇庆学校的在校人数也在逐年增长。

学生的逐年增长也带动了企业收入的逐步提高。2015-2017年，广东理工学院的学费及住宿费收入从2.2亿元增至4.1亿元，三年复合增长率为36.5%。并且广东理工学院的收入占公司总收入比重从87.6%增至90%。这足以说明“专升本”对学院的影响较大。

此次科培教育上市募资的目的在于进行扩张。根据弗洛斯特沙利文报告，根据2016-2017学年新生入学人数统计，广东理工学院在华南地区61所民办高教机构中排名第一。

为了巩固在行业中的领先地位，科培教育此次上市募资金额的40%将用于收购学校。根据招股书显示，科培教育的收购目标在于可能升格为本科院校的大专学校，从而进一步扩大公司的行业竞争优势。

但这一计划同样存在风险。由于目前国内民办高校在教师、授业资格等教育资源上竞争较为激烈，如上述所言，仅华南地区便有61家潜在竞争对手，在扩展过程中，可能会因为竞争原因导致公司产生不必要的费用，从而压缩企业利润空间。如何妥善处理市场竞争关系，或成为未来投资者关注的重点。