高盛：予康师傅控股(00322)“中性”评级 目标价10.6港元

智通财经APP获悉，高盛发布研究报告称，予康师傅控股(00322)“中性”评级，目标价10.6港元。该行引述康师傅管理层指去年销量或会受到加价影响(去年10月起方便面价格上调)，但估计去年纯利增长目标(10%至15%)有上行潜力。

该行预计，康师傅去年第四季营收表现会优于去年第三季度，其中碳酸饮料/方便面的销售量较去年同期实现正成长;由于第四季度面粉价格按季和同比均出现下降，原材料成本对利润率产生了积极影响，抵消棕榈油价格上升带来的影响。

高盛表示，康师傅旗下方便面在第四季度的市占率仍在下降(尽管降幅比上一季有所收窄)，而饮料的销量增长主要来自500毫升普通包装，抵消价格上涨的1公升大包装饮料销量下降的影响。

展望2025年，康师傅希望2025年营收将稳定成长，且净利润率将持续改善。该公司目标是透过组合升级、2024年定价行动的成果和营运效率的提高，在2025年重回之前的净利润高峰(公司于2020年约40亿人民币以上);管理阶层强调，长期推动利润率扩大是首要任务，目标是将净利润率提高一倍。