港股开盘 | 恒指低开0.36% 机构：2025年港股或迎来反转行情

1月15日，港股三大指数低开，恒生指数跌0.36%，恒生科指跌0.51%，国企指数跌0.35%。

盘面上，造车新势力、科网股多数低开，小鹏汽车跌2.47%，理想汽车跌1.7%，阿里巴巴跌1.06%。

关于港股后市

中泰国际表示，当前恒指重上“万九”关口，估值低位企稳提供下行保护，政策强预期打开向上弹性。不过，强美元指数和高美元无风险利率仍持续带来一定的流动性压力，还需警惕特朗普正式上任后更多对华政策的不明朗因素或逐步浮现。短期关注春节前或有降准窗口。

据证券时报，多位受访专家认为，港股后续会受到内外等多种因素影响，不少专家对港股前景表示看好。

排排网财富理财师姚旭升认为，目前影响港股市场的因素还有以下几个方面：第一，随着国内经济的稳步复苏，上市公司盈利预期有望改善，这将为港股市场的稳定提供有力的基本面支撑。第二，监管层针对资本市场的政策组合拳持续发力，为港股市场的上涨提供了有力支撑。一系列利好政策的出台，不仅稳定了市场预期，也增强了投资者对港股市场的信心。第三，香港作为一个自由贸易港和国际贸易枢纽，其经济发展和股市表现易受贸易政策和地缘政治的影响。

同威投资研究总监冯翔指出，港股是一个开放的国际市场，受到全球大环境和国内小环境综合影响。目前美债和美元继续强势、中美利差存在扩大的趋势、地缘政治和逆全球化导致全球经济增长变缓、全球AI“杀手应用”迟迟没有出现导致科技股存在泡沫化预期、国内化债政策预期等都会影响港股市场。冯翔认为，港股市场与内地A股市场是互为补充的。从中长期看，依然看好2025年港股优质科技成长股的投资前景。

优美利投资总经理贺金龙认为，南向资金的涌入对增加港股市场的流动性，提升港股市场的估值，缩小买卖差价从而降低交易成本，进一步吸引增量资金入市有着积极的影响。资金持续流入对企业融资发展助力，进一步提升港股市场优质公司的盈利能力和竞争力，从积极层面影响市场信心，提升资金风险偏好，形成增量资金入场的良性循环。他认为，港股市场除受到政策面的支撑和企业本身基本面影响外，还会受到外围市场的宏观因素，包括降息以及汇率等方面因素的影响，从而影响流动性和估值。另外，内地证券市场上的港股概念ETF的净申赎变化也会影响港股市场表现。

展望港股后市，国泰君安研究认为，政策端有望在2025年持续发力，港股盈利将继续小幅改善。随着海外央行在2025年持续降息，海内外利差压力缩小，或将进一步扩展政策空间，相关支持性政策有望持续推出，能有效对冲外部压力。综合来看，港股盈利端将在2025年继续小幅改善。

中信证券则认为，自去年9月24日以来，港股的流动性大幅抬升，且风险偏好回暖，市场卖空占比显著回落，均显示港股投资者情绪显著抬升的趋势。即便经历了一波较为强劲上涨，当前港股市场在估值和盈利匹配的维度仍在全球主要市场中展现显著的吸引力，并且无论是股权风险溢价还是动态市盈率，当前仍处于适当水平或甚至还在历史低位，后续随着投资者情绪的持续扭转。

中信证券预测，2025年港股市场或迎来反转行情。首先，当前全球维度港股的估值优势非常显著，而我国价格压力导致的收入端问题料也会逐步缓解;其次，2024年前十个月南向已累计流入近6300亿港元，整体中资相对外资的话语权大幅提升，特别是在中小市值板块;最后，在一系列政策逐步落地的背景下，投资者预期有望转向。

东吴证券首席经济学家陈李认为，2025年港股将进一步迎来修复。尤其是上半年受益于两会政策部署带来的基本面改善预期以及美联储的进一步降息，港股表现可能更好;而下半年美联储降息可能暂缓，且在特朗普关税逐步落地的背景下，港股或将面临更多不确定性。

热点聚焦

1、通胀数据迎意外之喜 美国12月PPI低于预期

美国12月PPI同比增长3.3%，预估为3.5%，前值为3%;美国12月PPI环比增长0.2%，预估为0.4%，前值为0.4%。虽然数据低于预期，但12月PPI依然是2023年2月以来的高点，也显示出特朗普即将宣誓就职之际，美国企业的价格压力正在加大，同时定价能力却存疑。

2、拜登签署行政命令 加速推进人工智能基础设施建设

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4、高盛CEO：美国经济处于脆弱状态 对未来持乐观态度

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公司要闻

中信银行(00998)：2024年营业总收入人民币2136.46亿元，同比增长3.76%;归属股东净利润685.76亿元，同比增长2.33%。

丘钛科技(01478)：发布盈喜，预计年度综合溢利同比增长约200%至280%。

招商银行(03968)：2024年营业收入3375.37亿元，同比下降0.47%;净利润1483.91亿元，同比增长1.22%。

长城汽车(02333)：预计2024年归属股东净利润为124亿元到130亿元，同比增加76.60%到85.14%。扣非净利润94亿元到100亿元，同比增加94.47%到106.88%。主要由于海外销售增长，国内产品结构进一步优化。

华能国际电力股份(00902)：2024年累计完成上网电量4529.39亿千瓦时，同比增长1.13%。其中四季度完成上网电量1116.99亿千瓦时，同比增长1.11%。公告称，期内风电和光伏装机容量持续增长，新能源发电量同比快速增长，但火电机组发电量下降。

华润置地(01109)：2024年12月累计合同销售金额约人民币2611.0亿元，同比减少15.0%。12月销售额320.0亿元，同比增长52.4%。

中国神华(01088)：2024年全年煤炭销售量4.59亿吨，同比增长2.1%。总售电量2102.8亿千瓦时，同比增长5.3%。

金隅集团(02009)：下属子公司拟4.28亿元收购恒威水泥及其关联企业。

绿地香港(00337)：2024年合约销售约92.08亿元，同比下降49.9%。

城建设计(01599)：去年四季度公司重要项目中标共计约人民币7.8亿元。

本文转载自腾讯自选股，智通财经编辑：李佛。