大摩：重申腾讯控股(00700)“增持”评级 目标价下调至550港元

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研究报告称，重申腾讯控股(00700)“增持”评级，并为其首选。由于外汇调整，目标价由570港元下调至550港元，此按综合方式作估值，此相当于预测2026财年非国际财务报告准则市盈率17倍(预计公司于2023年至2026年总体收入复合增长率为9%、估计2026年非国际财务报告准则营运毛利率39%)。

该行估计，腾讯控股去年第四季在游戏业务加速增长及金融科技及企业服务(FBS)业务见底反弹的带动下，估计其去年第四季营收同比长9%，广告业务则维持双位数成长。该行料公司上季非国际财务报告准则经营利润增长较去年同期小幅改善至19%，因为更好的销售、一般及行政费用控制。

报告对腾讯2024至2025年盈利预测大致维持不变。该行注意到腾讯已回购股份超过1,120亿港元，而去年承诺为回购1,000亿元。该行预期微信小店扩张及人工智能特别是2C应用扩展将成为正面催化因素。