花旗：华晨(01114)4月零售销量同比增7.9%符预期 评级“买入”

智通财经APP获悉，花旗发表研究报告，称华晨中国(01114)4月零售及批发销量同比分别升7.9%及3.5%，符该行早前预期。上月5系零售销量同比下跌21%，按月升28%，源于“525”车款供应紧张，预计5月起供应增加，以及停售“528”车款所致。首四个月华晨宝马(BBA)零售及批发销量同比分别升16.8%及10.9%，该行预测批发业务占华晨全年预测30%，同比收缩2.4个百分点。

该行引述醒客汽车用品数据，华晨宝马4月底售价折扣同比收缩1.5个百分点，按月则扩2.4个百分点，5系折扣同比收缩13.4个百分点，按月则略扩0.6个百分点。花旗称，考虑到新5系推出后建议零售价同比上升，零售价同比改善具重要意义。

花旗称，华晨宝马经纪商4月库存维持16日水平，按月持平，同比减少七日，该行认为库存水平健康，为今年余下时间销量增长建立良好基础。

报告中称，虽然华晨4月没惊喜，但考虑售价折扣幅度收窄，经纪商库存健康、华晨宝马在本季至末季比较基数明显较低，及新款“X3”预计属估值重评的催化剂，维持予华晨“买入”评级，目标价27.9元。该行对汽车行业的偏好次序，首先是汽车经纪商，随后为吉利汽车(00175)，之后为豪华汽车代工商。