汇证：升利丰(00494)目标价至4.8元 评级“买入”

智通财经APP获悉，汇丰证券发表报告，将利丰(00494)目标价由4.6元上调至4.8元， 维持“买入”评级。

报告表示，市场没有看好利丰，但该行估计利丰料效率提高，资产负债表增强，令毛利率继续改善，交易成本仍然最影响毛利率，预计物流业务收入增长将继续。

该行维持“买入”评级，目标价提高至4.8元，因该集团早前出售业务后增加特别股息每股0.476元，及预计核心经营溢利将持续改善。

报告又称，虽然对利丰的供应链业务持谨慎态度，预计更高的效率将维持毛利率上升趋势，预计2017年从事交易业务的员工下降%，销售额下降5%，业务组合更佳，及利息成本更低。

该行不担心潜在贸易摩擦影响会影响利丰的供应链解决方案(SCS)业务，然而预计收入将下滑，因为今年美国商店关闭，并认为成本控制是关键，预计今年收入下降3%，但核心经营溢利(COP)扩大15点子。

利丰出售业务后，该行下降2018及2019对利丰收入预测20%及22%，核心经营溢利预测也调低23及28%。

截至5月11日10:19，利丰涨0.95%，报4.27港元。

行情来源：老虎证券