摩根资管：美联储按兵不动 美国以外的一系列积极政策正使国际股票受益

智通财经APP获悉，美联储公开市场委员会(FOMC)一如市场预期，维持联邦基金利率目标区间于4.25至4.5%不变，连续两次会议按兵不动。摩根资产管理环球市场策略师 Kerry Craig 表示，进展被耽搁了是美联储这次会议发出的信息，美联储指出商品通胀出现意外转变，且预期2025年通胀将上升。不过，根据 FOMC 成员的平均看法，他们仍预期今年的政策将进一步放宽50个基点。

他称，值得注意的是，官方声明删除了通胀与就业目标大致平衡的字眼，表明 FOMC 成员现在对增长放缓的风险比通胀上升的风险更为敏感。《经济预测报告》的变化证实了这一观点，美联储上调了通胀预测(核心 PCE 增长+0.3%点至2.7%)，但下调幅度不及2025年经济增长预测(增长-0.4%点至 1.7%)。他对美联储在华盛顿众多政策噪音中准确预测经济走势所面临的挑战表示理解。

美联储的宽松倾向仍然存在，它将再次依赖整体数据来评估悲观的前瞻性消费者和商业调查与仍然强劲的后视经济硬数据(如强劲的劳动力市场)之间的差异。美联储自己也承认，他们不急于放松政策，这可能意味着2025年上半年只会再减息一次。

Kerry Craig 认为，美联储并没有全部的答案，但仍面临许多关于如何解读美国经济转变和政策影响的问题。目前，市场似乎确信美联储已准备好在必要时采取行动，美联储声明发布后股市出现上涨，债券收益率上升且曲线趋陡。这种正面情绪很可能蔓延至今天上午的亚洲市场。总体而言，前景仍然不确定，并强化了在一系列资产和地区之间进行多元化投资的好处。在股票方面，美国以外的一系列积极政策发展正在使国际股票受益。同时，在固定收益市场，经济成长前景趋弱意味着美国公债利率仍可能呈现下跌而非上涨的不对称特征。