交银国际：中国生物制药(01177)安罗替尼的迅速上量将推动业绩 “买入”评级

智通财经APP获悉，交银国际表示，中国生物制药(01177)2018首季整后净利润，比该行估计的高出13%，主要由于强劲的产品销售和较低的少数股东权益，总收入高于该行预测，但被高于预期的营运费用抵销，导致营业利润低于预期，尽管如此，低于预期的少数股东权益导致首季业绩高于预期。

该行表示，中国生物制药总营收按年增长20%，动力主要来自重点治疗领域核心产品的亮丽表现，肝炎药销售17.8亿元人民币，按年增3%;肿瘤药收入4.44亿元人民币，同比增6%，新产品占总销售的15%，预计往后几个季度，销售的继续恢复和安罗替尼的迅速上量将会推动业绩，有更强劲地增长。

交银重申“买入”评级和维持12个月目标价24元，维持对2018-20年的每股盈利预测，但调整了2018年第二至叁季度的预测，以反映少数股东权益的季度波动。