特斯拉之后，潍柴动力（02338）也要造新能源重卡了

本文来自“晨哨并购”，作者晨哨君。

特斯拉可能会被苹果收购，这是有关特斯拉的最新传闻。

5月10日，特斯拉(上海)有限公司获得上海浦东新区市场监管局核发的营业执照，苹果收购特斯拉或许只是传言，但特斯拉在中国建厂已是板上钉钉。

新能源汽车已经成为传统车企和科技厂商进入竞相进入的热门领域，除苹果外，谷歌、百度、阿里、腾讯等巨头在新能源汽车都有所布局。中国是世界上新能源汽车产销第一大国，且相比欧美发达国家，在新能源政策上对企业的扶持力度也最大，越来越多的国内企业开始涉足新能源汽车。

5月16日，国内重卡装备龙头企业潍柴动力(000338.SZ，2338. HK)与全球领先的固态氧化物燃料电池(SOFC)生产商英国锡里斯动力控股有限公司(CeresPower)签署战略合作协议，潍柴动力计划投资4000余万英镑，认购CeresPower20%的股份。双方将在潍坊成立合资公司，在固态氧化物燃料电池领域展开全面合作。

目标：燃料电池商用龙头企业

根据潍柴动力的官网资料显示，CeresPower是全球SOFC技术的领导者，是英国伦敦证券交易所AIM的上市公司，源自英国帝国理工学院的SteelCell®技术，已持续研究开发近16年，拥有约50项专利。目前，CeresPower的产品覆盖住宅、数据中心、商业发电和汽车四个应用领域。

双方合作针对的固态氧化物燃料电池(SOFC)，是新一代燃料电池技术，具有成本更低、效率更高，可从传统的天然气、汽油、柴油、可再生的沼气或氢气中产生能量，适用燃料灵活等潜在优势。

此次合资Ceres Power将在中国市场独家授权合资公司使用SteelCell®技术，产销燃料电池系统、电堆和电池片，应用于客车、卡车和特定发电市场。

和传统汽油车一样，传统柴油机汽车行业同样面临变革颠覆，电动化和智能化已经成为行业趋势。

从2017年开始，潍柴动力开始在新能源领域进行布局。

2017年9月5日，与潍坊众程新能源技术咨询合伙企业(有限合伙)共同设立潍柴(潍坊)新能源科技有限公司，涉足新能源。注册资本为人民币1亿元，其中，潍柴动力出资人民币0.8086亿元，占注册资本的80.86%。

2017年11月21日，潍柴动力同德国博世签订战略框架，就燃料电池产业链及智能制造领域的合作进行框架性约定。

2018年5月16日，潍柴动力宣布与CeresPower签署战略合作协议，拟通过投资4000余万英镑认购其部分发行股份的方式，持有CeresPower 20%股权。双方将于2020年前在中国潍坊成立合资公司，推动实现SOFC技术在中国市场的商业化，携手进军固态氧化物燃料电池市场。同时，有望与博世、凯傲等产生进一步协同。

燃料电池重卡或为发展方向

和锂电池工作原理不同，固态燃料电池(FuelCell)是一种将存在于固态燃料与氧化剂中的化学能直接转化为电能的发电装置。

和锂电池相比，固态燃料电池优缺点鲜明。燃料电池的能量密度是汽油的3倍，电动机的做功效率还是内燃机的2倍，实际密度是汽油的6倍，优势明显。而锂电池的能量密度极值也只有汽油的1/40。安全角度，氢气重量轻，溢出系统的氢气着火后会迅速向上升起，反而一定程度上保护了车身和乘客。而汽油为液态，锂电池为固态，很难在大气中上升，燃烧都在车舱底部，整车会迅速着火报废。燃料电池发展的主要障碍就是成本高、制氢过程复杂，整个加氢和供氢的配套网络则需要从头建设。锂离子电池生产成本相对较低，此外其重复充电利用非常方便，相比其他可携带能源，其具有更高的成本效益。

由于复杂程度及成本原因，依靠锂电池来驱动的电动汽车占据了目前新能源汽车市场的绝对主流。

不过，在重型卡车领域，电动重卡并没有像电动客车一般风风火火的发展起来。

目前全球范围内正式上市的电动重卡并不多，国内更是寥寥无几。2017年9月，特斯拉推出纯电动中重型卡车“TeslaSemi”。 比亚迪也在去年上市了首款电动重卡Q1。

电动重卡由于其载重量大，对动力的要求高，需要配装的电池较多，因而电动重卡的售价较高。对于终端用户来讲，卡车是生产资料，不像公交车那样具有公益性质，卡车用户最先考虑的是车辆成本，而不是环保属性。因此，在价格更高的情况下，推广纯电动重卡的难度较大。

一直致力于燃料电池研发的丰田在去年5月，正式推出了丰田首款氢燃料电池重型卡车。

2017年12月15日，中国重汽正式发布旗下的电动轻卡和豪沃(HOWO)氢燃料轻卡;几天前，解放也发布了旗下的电动轻卡。目前发布的新能源重卡汽车更多的是采用燃料电池。

燃料电池汽车被视为新能源汽车发展的终极环保形式，早在2012年国务院发布的《节能与新能源汽车产业发展规划(2012~2020年)》中，便提出“燃料电池汽车、车用氢能源产业与国际同步发展”的目标。2016年10月发布的《节能与新能源汽车技术路线图》则明确了我国氢能与燃料电池的战略规划，2020年燃料电池汽车将超过5000辆，2025年超过5万辆。而从补贴方面来看，燃料电池汽车补贴额度在2020年之前不退坡，这意味着未来3年，对燃料电池卡车是非常好的发展机遇期。

潍柴在中国市场拥有很好的客户基础，为Ceres Power的SteelCell®技术进入中国市场特别是全面进入商用车市场提供了机会。同时潍柴动力拥有成功的国际化合作经验，将和Ceres Power、博世等协同打造国际一流的燃料电池商用龙头企业。

潍柴动力并购史

翻看潍柴动力的过往，潍柴动力的成长史就是一部并购史。

潍柴动力股份有限公司创建于2002年，前身是1946年建立的原潍坊柴油机厂，是中国最早一批生产柴油机的厂家之一。

1999年10月，潍柴厂收购了四川长江柴油机厂，扩大了WD615系列柴油机的生产能力。

2004年3月11日，潍柴动力在香港联交所主板上市。

2005年8月，潍柴动力以10.2338亿元收购濒临破产的湘火炬28.12% 的股权，成为第一大股东。成功拿下湘火炬，淮柴动力延伸了自己的产业链条，拥有了从发动机、变速箱、车桥到整车这样一条国内最完整的重卡产业链，拓宽了发展空间。彼时，国内汽车企业纷纷开始研制自己的发动机，潍柴如果只做发动机配套，生存空间将被挤压殆尽，丧失主动权。

2007年4月30日，潍柴动力H 股换股吸收合并湘火炬A股，回归A 股市场，成为中国证券市场上最具创新的第一例“Hto A”案例，同时打通了目前中国最优质重卡资源的产权脉络，直接控股重庆重汽、陕西重汽、法士特等原湘火炬旗下的核心资产。

2006 年8 月，潍柴重组已经被ST 的山东巨力。

2008开始，潍柴开始通过海外并购布局国际市场。

2009年，潍柴动力收购具有130多年历史的法国博杜安游艇发动机公司。

2012年9月3日，潍柴动力与世界首屈一指的工业用叉车制造商之一和液压技术的全球领先者——德国凯傲集团签署战略合作协议。潍柴动力向凯傲集团投资7.38 亿欧元，其中，4.67亿欧元将通过增资形式收购凯傲 25% 的股份，另外，2.71亿欧元将用来收购凯傲下属林德液压业务 70% 的多数股份。一直以来，全球高端液压技术被日本川崎、德国博世和德国林德等少数企业所垄断。潍柴卢森堡即成为凯傲公司第一大股东。对凯傲的收购是中国企业当时在德国最大一宗并购案，消除了中国工程机械行业高端液压技术缺失的软肋。

2014年6月12日，潍柴动力宣布，全资子公司潍柴卢森堡持有凯傲公司已发行的33.3%股份。

2016年6月21日，潍柴动力宣布子公司KION(潍柴动力持有38.3%股权)与全球领先的仓储物流自动化企业美国德马泰克(Dematic)股东签署协议，KION以21亿美元现金(约163.8亿港元)收购Dematic全部股份，打造全球领先的智能仓储物流解决方案提供商。

财务数据显示，2017年，潍柴动力实现营业收入1515.69 亿元，同比增长62.66%，其中海外收入占比43.1%。实现归属上市公司股东净利润68.08 亿元，同比增长178.89%;整车及关键零部件、叉车及供应链解决方案、非汽车用发动机、其他非主要汽车零部件等产品交易收入分别为662.6、583.7、113.7、99.1亿元。

不夸张地说，从老牌的柴油机起步到拥有重卡全产业链的巨头，潍柴动力今天市场地位的取得很大程度上来自于其并购策略的成功。有理由期待，潍柴动力也能在新能源重卡市场打出一片天来。(编辑：刘瑞)