5月25日开盘前瞻 | 恒指持续小幅波动 未来突破口在中美贸易

周四欧美股市收市向下，国际金价逾一周以来首次收市突破1300美元，国际油价高位持续回落，连跌三日。恒指表现依然“无趣”，未来突破口在中美贸易。

欧美股市收跌 油价连跌三日

“特金会”取消，市场避险情绪升温，美股3大指数收市受压。道指收报24811点，跌75点或0.3%;标普500收报2727点，跌5点或0.2%;纳指收报7424点，跌1点或0.02%。

美股收市受挫，拖累港股ADR指数全日偏软，按比例计算，收报30589点，跌171点或0.56%。大型蓝筹全线受压，汇丰控股收报77.42元，较港收市跌0.13元;腾讯控股收报406.74元，较港收市跌0.26元。

投资者关注“特金会”告吹，令大市添压，欧洲股市收市向下。英国富时100指数收报7716点，跌71点或0.92%;法国CAC指数收报5548点，跌17点或0.31%;德国DAX指数收报12855点，跌121点或0.94%。

国际金价收市微跌。纽约6月期金收报1304.4美元/盎司，升14.8美元或1.2%，为逾一周以来首次收市突破1300美元。

国际油价高位持续回落，纽约期油收报每桶70.71美元，跌1.13美元或1.6%，连跌3日，并创自5月11日以来收市新低。布兰特期油收报每桶78.79美元，跌1.01美元或1.27%。俄罗斯方面透露，6月有机会讨论逐步恢复产量，另有消息人士透露，OPEC可能最早在6月决定提高原油产量，原因是担心伊朗和委内瑞拉的供应减少。

伦敦基本金属多数上涨，LME期铜收涨0.63%，报6910.5美元/吨;LME期铝收涨0.97%，报2292美元/吨;LME期锡收跌1.28%，报20360美元/吨; LME期镍收涨1.6%，报14885美元/吨。

恒指表现依然“无趣” 未来突破口在中美贸易

周四，恒指收涨0.31%，报30760点，大市全天成交898亿港元，比周三有所萎缩。

智通财经研究中心总监万永强指出，恒指现在的情况就是下有支撑，但要往上也不太容易，因为中美之间的贸易问题预计是一个长期的问题，目前最大的障碍就是中兴通讯的问题，如果这个解禁都没处理好，其它的贸易往来其实都是很难谈妥的，中国方面肯定不会积极推进。

然而对于中兴通讯，估计民主党方面肯定不会轻易松口，因为这是打击共和党的一张牌，不想让特朗普得到更多的选票。所以，这是一个僵局，看特朗普如何解开。

分析人士John Mullen表示，进入转仓期，下周三期指结算，若外围没有大变动，未来几天港股未必会有技术突破，现状可能持续。

暂时看，5月份恒指高低位在31592点及29791点，本月穿底破顶的机会不大。回顾大市波幅，由1、2月的3456点及3919点，收窄至3、4月的2159点及1576点，5月至今为1801点，稍比4月多，但已不能与年初的波幅市相比。

板块方面，周三走强的电力板块只有核电和风力发电的公司持续走强，如中广核新能源(01811)、华电福新(00816)。可持续关注。

我国奶业市场目前已开始进入结构全面提升时代，量和价共同促进奶业空间的持续打开，而奶企间在前两年促销拉锯后已到临界点，边际影响趋小，叠加通胀因素，行业未来增长中枢将会有5-8%的增长空间。预计2021年市场规模将达到4000亿元。重点关注相关受益品种如庄园牧场（01533）、现代牧业（01117）、中国圣牧（01432）、蒙牛乳业（02319）。

阿里影业的暴涨显示出网络游戏相关产业的爆发力，目前该行业的发展空间和国外发达国家比还有较大的差距，同时也是扩大内需很重要的一个方面， 处于低位的品种华谊腾讯娱乐（00419）、乐游科技控股（01089）、数字王国（00547）可以重点关注。

此外，中国金洋资产管理董事总经理郭家耀表示，有投行指出，中国去年进口油气总值达2000亿美元，并预期在未来五年，中国将增加液化天然气(LNG)的进口。内地近年积极改善空气质素，期望到2030年，燃气占整体能源消耗量由目前7%提升至15%。不过，近年油价持续低迷，内地油气公司削减资本开支，短时间内难以大幅提升油气产量满足内地需求，使去年曾发生气荒问题。

因此，有需要增加进口天然气稳定供应。对城市管道燃气商而言，此举有望提升售气量，成为中美贸易谈判的赢家，对于燃气板块前景可期。

个股方面，李氏大药厂(00950)公布了一季报，一季度利润增51.3%，从一季报来看，其加强研发投入，前日也是积极公告抗肿瘤药物的研发情况。关键是估值也不贵，在目前市场环境下，会是资金比较偏好的标的。

此外，香港医思医疗集团(02138) 发行100万股购股权，并由腾讯入股带来了很大的想象空间，目前估值端和盈利端可能都有机会。投资者不妨重点关注。