星展：首予中教控股(00839)“买入”评级 目标价16元

智通财经APP获悉，星展集团发表报告称，中教控股(00839)今年起三年有新增业务量，也有新课程加入，预计收入增长加快，预计新学校整合支持2017至2019年盈利复合年增长30%，相信集团并购可望成功，支持公司财政及信誉。

星展首予中教控股“买入”投资评级，目标价16元。

该行相信，集团今年起三年收入增长加快至10至15%，之前数年则为单位数增长，主要由于新的学校加入及平均学费升1至4%，今年7月有两间新学校整合，预计今明两年盈利分别升48%及32%。

集团相信，每年收购两间大学，每间学校有1000人。星展估计收购增加集团未来两年盈利15%至20%，市场对收购成功有很大期望，因公司财务能力及高议价力，而集团也持有现金达33亿元人民币。