有机硅供需矛盾凸显 东岳（00189）等单月开工率逼近极限

本文编选自前瞻网，作者为前瞻产业研究院，原标题《2018年中国有机硅行业供需前景分析 开工率已近极限》。

有机硅即有机硅化合物，主要是指具备O-Si-O键结构的聚合物。由于有机硅独特的结构，兼具无机材料与有机材料的性能，具有表面张力低、粘温系数小、压缩性高、气体渗透性高等基本性质。

进入门槛提高，中国有机硅产能扩张放缓

2009-2014年，我国有机硅产能持续快速扩张，产能复合增长率高达21%，而同期海外产能基本保持稳定，从而导致我国有机硅产能占全球总产能的比例逐渐增高。

中国产能的大肆扩张使得全球有机硅产能陷入过剩危机，为缓解有机硅产能过剩的局面，我国对于新建有机硅产能设置了更高的准入门槛：新建初始规模小于20万吨/年、单套规模小于10万吨/年的甲基氯硅烷单体生产装置属于“限制类”，这也意味着行业的进入门槛被提高到20万吨，初始投资额至少20亿。行业准入门槛的提高大大减缓了我国有机硅产能的扩张速度，产能增速近年来降至低位。

截止2018年4月，我国有机硅单体产能合计308.5万吨，包括道康宁-瓦克合资公司在内，共有14家生产企业。

图表1：截止2018年4月中国有机硅单体产能企业汇总

根据各公司披露的产能扩张信息，2018-2020年，我国还将有57万吨有机硅单体产能的释放，到2020年的有机硅单体产能增长至362万吨。

图表2：截止2018年4月中国有机硅单体产能企业汇总

结合我国有机硅单体产能现状及规划产能增长情况，可以看出2018-2020年的我国有机硅产能增幅还将延续低速增长的态势。

图表3：2008-2020年中国有机硅单体产能及增速

需求端向好，主要企业开工率已达极限

虽然有机硅产能受政策影响增长放缓，但随着下游需求市场的利好推动，有机硅表观消费量持续稳定增长，根据前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国有机硅行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》，2008年以来我国有机硅中间体表观消费量稳定增长（2016年除外），2017年的表观消费量为186.1万吨，同比增长16.15%。

图表4：2008-2017年中国有机硅中间体表观消费量

我国有机硅近年来产能利用率呈现出上升趋势， 2017年我国有机硅行业产能利用率在63%左右。

图表5：2008-2017年中国有机硅行业产能利用率

从主要企业来看，2017年我国有机硅行业七家主要企业（道康宁-瓦克（张家港工厂）、江西蓝星星火、新安化工、山东东岳、恒业成、浙江合盛、湖北兴发，七家主要生产企业产能占了全部企业近70%）的综合开工率为77%，远高于行业63%的开工率水平。进入2018年，这七家企业的开工率更是处于高位，单月开工率已接近100%，基本已经达到极限。

图表6：2018年4月中国有机硅行业企业开工率

供不应求推动产品价格持续上升

一方面是新增产能增长缓慢，一方面下游需求持续向好，我国有机硅行业的供需矛盾开始凸显，在这种情况下，我国有机硅行业产品价格呈现出上升趋势。就有机硅中间体的价格走势来看，2016年6月以来，价格已经从1.5万元/吨增长至3万元/吨，增长幅度达到100%。

图表7：2015-2018中国有机硅中间体表观消费量及价格走势

（编辑：文文）