建银国际：降维珍妮(02199)目标价至6.4元 评级“中性”

智通财经APP获悉，建银国际将维珍妮(02199)由8.4元下调24%至6.4元，评级由“跑赢大市”下调至“中性”。

报告中称，由于来自 L Brands 和 Uniqlo 等主要客户的强大订单流，预计维珍妮的收入增长将保持稳定。但该行预计RM的毛利率改善将较预期低，因人民币升值的影响超出预期。 该行预计，维珍妮的越南工厂C在农历新年后试运行后，折旧将进一步上升。该行称，整体而言，预计2018下半财年毛利率改善将放缓至1.3个百分点，而上半年则为2.1个百分点。

建银国际预测，维珍妮在越南的新生产设施将增加一定的成本，2018下半财年在内地招聘员工也有额外成本。该行称，考虑到相关因素，预计2018下半财年维珍妮的营业利润率或同比小幅增长0.1个百分点，相较上半年为同比扩张2.4个百分点。在全年基础上，该行预计2018财年的毛利率及经营利润率将分别提高1.6个百分点及1.1个百分点，至21.2%及5.2%。

该行降维珍妮2018至2019年盈测，分别为2.13亿元及4.08亿元。

截至6月6日9:53，维珍妮暂无涨跌幅，报6.68港元。

行情来源：老虎证券